美元與加元之間的對沖動態分析

【道明：美元面臨的下一個風險來自加拿大養老基金加大對沖力度】6月28日訊，道明證券認爲，美元將進一步下跌，原因在於，作爲美國股票最大的持有者之一，加拿大投資者面臨提高美元資產貨幣對沖比例的壓力。“自今年年初以來，美元的避險吸引力下降，導致這些基金對所持美國資產多頭敞口進行對沖的需求上升，”道明證券團隊Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng在週五報告中寫道。美元進一步下跌“將進一步促使加拿大投資者調整對沖政策，進而可能對該貨幣對造成進一步的下行壓力。”2025年上半年，加元兌美元已漲逾5%，創下近十年來最佳開局。道明策略師預測未來加元將進一步上漲。他們預計到12月，加元兌美元將升至1.31，這將是自2022年以來的最強水平，比目前約1.3665的水平高出約4%。道明團隊估計，加拿大養老基金 —— 其中一些基金有明確政策對美國資產非足額對沖 —— 所持倉位的對沖比率約10%至15%。總體而言，加拿大投資者持有約1.8萬億美元的美國股票。分析師寫道，對沖比率邊際上升5%，可能導致美元兌加元面臨約900億美元的拋售壓力。