日本央行聲明全文：維持利率不變，明年放緩減購國債步伐

6月17日，日本央行宣佈維持目標利率在0.5%不變，符合市場預期，連續第三次會議按兵不動。

另外，該行以8比1的投票結果決定了債券縮減計劃，保持現有債券縮減計劃不變直至2026年3月，從2026年4月起，每個季度每月減少約2000億日元的日本國債購買量。

政策聲明全文

1．在今天舉行的貨幣政策會議上，日本央行政策委員會一致決定，在下次會議前的期間內，採用以下貨幣市場操作指引：日本央行將引導無擔保隔夜拆借利率維持在約0.5％的水平。

2．關於削減日本國債（JGB）購買規模的問題，日本央行以8比1的多數投票決定一項計劃，擬將其每月日本國債的公開市場購買規模逐步削減，並在2027年1月至3月期間將該規模降至約2萬億日元。原則上，從現在起到2026年1月至3月，每個季度削減約4000億日元；自2026年4月至6月起，每個季度削減約2000億日元（詳見附件）。

3．儘管局部領域仍存在疲軟，日本經濟整體呈現溫和復甦的態勢。全球經濟整體也保持溫和增長，但在一些地區由於各自的貿易及其他政策影響，出現了部分疲軟。

日本出口和工業生產整體呈現持平趨勢，雖然受到美國加徵關稅的推動，出現了一定程度的提前出貨。企業利潤狀況改善的背景下，設備投資保持溫和增長趨勢。

儘管受價格上漲等因素影響，消費者信心疲弱，但在就業和收入環境改善的背景下，私人消費仍維持溫和增長。住宅投資表現相對疲弱，公共投資則大致持平。金融環境依然寬鬆。

在物價方面，最近消費者物價指數（CPI，不含生鮮食品）同比漲幅維持在約3.5％，原因是薪資上漲持續向商品售價傳導，同時過去進口價格的上升以及包括大米在內的食品價格上漲繼續產生影響。通脹預期出現溫和上升。

日本經濟增長預計將放緩，原因包括各國政策導致海外經濟放緩，進而影響到日本中國企業利潤等因素。不過，寬鬆的金融環境等因素預計將提供支撐。此後，隨著海外經濟迴歸溫和增長軌道，日本經濟增速有望回升。

關於消費者物價指數（不含生鮮食品），推動當前通脹率上升的過去進口價格上漲和近期食品價格上漲因素（例如大米價格）預計將逐步減弱。與此同時，受經濟放緩影響，核心CPI通脹預計將保持低迷。

但其後，隨著經濟增速提升，勞動力短缺感加劇，中長期通脹預期上升，核心CPI通脹預計將逐步回升。到《2025年4月經濟活動與物價展望報告》預測期的後半階段，核心CPI通脹有望達到大致符合價格穩定目標的水平。

前景面臨多重風險，尤其是各國貿易及其他政策的走向，以及海外經濟活動和價格對此的反應，充滿極大不確定性。因此，有必要高度關注這些動態對金融、外匯市場，以及日本經濟活動和物價的影響。

原則上，長期利率應由金融市場決定，在此基礎上，日本央行認爲應以可預測方式削減國債購買量，同時保留足夠的靈活性以維護國債市場的穩定。考慮到上述因素，日本央行將在2027年3月前採取以下國債購買操作：

① 日本央行將逐步減少每月日本國債的購買計劃，使其在2027年1月至3月降至約2萬億日元。原則上，從現在至2026年1月至3月，每季度減少約4000億日元；2026年4月至6月起，每季度減少約2000億日元（詳見附件）。

② 日本央行將在2026年6月的貨幣政策會議上對國債購買削減計劃進行中期評估。原則上，在評估後將維持該削減計劃，但如有必要，也可能根據日本國債市場的動向和功能性，適時進行調整。屆時也將討論2027年4月起的日本國債購買方針，並公佈結果。

③ 如長期利率出現快速上升，日本央行將靈活應對，例如增加日本國債購買量，或實施固定利率購買操作——這些措施不受每月購買計劃約束——並可動用以擔保品爲基礎的資金供給操作。

④ 如有必要，日本央行將在貨幣政策會議上修訂國債購買削減計劃。