“老債王”格羅斯：“債熊股牛”格局正在加速形成！

素有“老債王”之稱的比爾·格羅斯（Bill Gross）週二給美國國債多頭帶來壞消息，並提振了股票投資者的信心。

這位債券市場傳奇人物警告稱，由於財政赤字膨脹和美元走弱共同推高通脹，10年期美債收益率將難以跌破4.25%。另一方面，在人工智能（AI）時代的絕對力量的推動下，股市可能會繼續走高。

格羅斯週二在X平臺發帖稱：“我認爲債市將迎來‘小熊市’，股市則是‘小牛市’。股市的上漲將由AI主導，繼續暗示1-2%的經濟增長。”

作爲太平洋投資管理公司（PIMCO）聯合創始人及前首席投資官，他對債市的觀點錨定了歷史趨勢，並指出10年期美債收益率通常比消費者價格通脹高出約1.75個百分點，而目前10年期美債收益率徘徊在4.3%左右，因此他認爲該收益率從當前水平大幅下跌的理由不足。

格羅斯強調，美國財政赤字飆升與美元走弱形成“通脹雙引擎”，使得國債收益率難以突破下行關鍵位。他援引歷史數據稱，當CPI通脹率維持在2.5%附近時，10年期美債收益率若跌破4.25%，將打破過去十年“實際利率爲正”的市場規律。而特朗普政府的關稅政策與基建計劃，正進一步推升市場對長期財政失衡的擔憂。

儘管債市前景承壓，格羅斯認爲股市將在AI浪潮推動下持續上行。

在中東緊張局勢一度加劇的背景下，美股最近幾周迎來反彈，從4月初關稅引發的拋售中恢復過來，當時美國總統特朗普對全球貿易伙伴徵收了大規模關稅，隨後又暫緩了關稅。

標普500指數2025年迄今上漲超3%，略低於2月中旬歷史高點；以科技股爲主的納斯達克100指數年內漲幅超5%。他指出，4月初特朗普關稅引發的拋售已被散戶投資者逢低吸納消化，華爾街機構正準備加大股票敞口，AI相關板塊的盈利預期上修將成爲主要推動力。

格羅斯曾在4月初關稅動盪期間敦促希望抄底美股的投資者保持觀望，“不要接下落的飛刀”，當時他預計特朗普不會放棄懲罰性關稅立場。如今他強調當前預測“尚未到戲劇性轉折時刻”，但市場正加速向“債熊股牛”格局演化。