貓眼娛樂業績預期調整及目標價變動分析

【中金降貓眼娛樂目標價至8.4港元 自制影片或影響上半年利潤】8月6日訊，中金髮表報告指，預期貓眼娛樂(01896.HK)或於8月中下旬發佈上半年業績，預計收入25.02億元人民幣(下同)，按年增長15.3%，淨利潤1.65億元，按年下降42.4%，Non-IFRS淨利潤2.19億元，按年下降37.8%，低於市場預期，主因主投影片票房不及預期，而毛利率低於預期。電影票務業務收入或增12%，現場娛樂票務收入受費率影響或按年持平。部分自制影片或有虧損，對利潤產生拖累。暑期檔主發多部影片，關注後續儲備影片彈性。考慮電影行業供給波動性，該行下調2025年含服務費票房大盤11%至490億元；及主投影片不及預期，綜上，下調今明兩年Non-IFRS淨利潤預測33.5%及14.4%，至4.62億與6.87億元。維持“跑贏行業”評級，因電影行業2025年票房波動較大，切換至2026年Non-IFRS市盈率15倍，下調目標價17.6%至8.4港元。