新興市場套利交易的回暖與美元走勢的關聯

【美聯儲降息預期升溫，套利交易員加大對新興市場的押注】8月10日訊，利差交易在新興市場投資者中捲土重來，因市場押注美聯儲將於下月開始降息，令美元走軟，並提振市場對高收益貨幣的興趣。從路博邁(Neuberger Berma)到安本集團(Aberdeen Group)等資產管理機構，正加碼佈局巴西、南非和埃及等國家的貨幣。他們認爲，美元走軟和波動性緩解爲這種策略創造了成熟的環境。在這種策略中，交易員借入收益率較低的貨幣，買入收益率較高的貨幣。今年早些時候，這類交易曾錄得兩位數的回報率，但在7月因美元反彈而暫緩。近期，美國就業數據不佳，強化了市場對決策者下月不得不降息以避免經濟衰退的預期，推動套利交易再度升溫。從DoubleLine到瑞銀，不少機構近期加入看空美元的陣營，稱“美元看跌敘事已再度上演”。路博邁新興市場債務聯席主管烏爾基耶塔表示：“美元出現大幅反彈的可能性非常有限，而全球經濟增長總體表現仍算穩健。”他偏好在南非、土耳其、巴西、哥倫比亞、印尼和韓國進行套息交易。