焦煤市場展望：短期震盪與中期趨勢分析

【有關傳言真僞難辨，預計短期焦煤價格震盪偏強】9月5日訊，午盤受“週末要出9大行業反內卷細則”的傳言提振，與“反內卷”題材相關的新能源和煤炭商品價格大幅上漲。但截至目前，傳言真僞難辨。從煉焦煤基本面來看，8月份鋼材供增需減，壘庫加速，負反饋矛盾醞釀，焦煤價格承壓。本週9月第一週，受9.3活動影響，煉焦煤供需兩端均有減產，庫存去化；隨著活動結束，上下游已陸續復產，預計供需將回升。適逢“金九”鋼需旺季，市場對下游補庫預期偏強。下週鋼材庫存變化將對“金九”剛需成色和負反饋有效性進行初步驗證。在鋼需旺季預期和煤炭“反內卷”預期證僞前，預計短期焦煤價格震盪偏強。操作上建議暫時觀望，中期維持偏空觀點，風險點在於鋼需超預期增長，煉焦煤供應超預期收緊。（金瑞期貨）