美聯儲面對政治壓力的未來挑戰

【德商銀行：短期美聯儲在多大程度上屈服於政治壓力尚不明確】9月5日訊，德國商業銀行外匯與大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen指出，在債券市場動盪之際，美元得以廣泛走強，表明投資者顯然尚未對‘美國例外論’失去信心——即認爲美國經濟比其他經濟體更有能力應對危機。未來幾個月，美聯儲在多大程度上屈服於政治壓力尚不明確，因爲當前經濟狀況愈發爲寬鬆貨幣政策提供了合理依據。例如，若今日公佈的就業報告再次表現疲軟，央行官員將有充分理由降息。只有當通脹上升需要更緊縮的貨幣政策時，美聯儲是否仍保持獨立性纔會變得清晰。然而，只要通脹保持溫和、美國經濟持續走弱，市場參與者就還能在一段時間內爲美聯儲可能的降息‘粉飾太平’。不過，當關稅開始對美國物價產生更強烈影響時，情況纔會真正變得棘手。