鮑威爾即將“舌戰”國會山，他能否頂住兩黨夾擊？

美聯儲主席鮑威爾本週將前往國會山，政治因素成爲焦點。他將面臨來自美聯儲內外的、持續升溫的降息壓力。這場聽證會或將改寫美聯儲近十年來“遠離政治”的傳統，市場已嗅到貨幣政策轉向的硝煙味。

週二22:00，鮑威爾將向衆議院金融服務委員會提交半年度貨幣政策報告，週三轉戰參議院銀行委員會。

儘管此類國會質詢通常聚焦經濟形勢與政策走向，但本次背景截然不同：不僅特朗普及其政府官員持續施壓，美聯儲內部也出現關鍵裂痕。美聯儲理事鮑曼和沃勒近日先後表態支持最早7月降息，兩人均爲特朗普首任期內任命的官員，都被提及爲明年接替鮑威爾的潛在候選人。

安聯首席經濟顧問埃裏安（Mohamed El-Erian）週一警告：“政治影響力正滲入聯邦公開市場委員會（FOMC）。”隨著這兩位共和黨傾向的理事釋放鴿派信號，聯邦基金期貨市場對7月降息的押注升至23%，9月行動概率更飆至82%。埃裏安直言：“鮑威爾將面臨統一政策信號的巨大困難。”

兩黨夾擊

鮑威爾此次聽證可能遭遇兩黨夾擊：共和黨人追隨特朗普要求立即放鬆貨幣政策，而民主黨參議員沃倫（Elizabeth Warren）同樣呼籲降息。

然而，特朗普要求的激進降息（至少2個百分點）恐難實現。沃勒表示他希望“緩慢開始”降息。在上週的FOMC會議上，與會者表示聯邦基金利率的終點或最終利率將在3%左右，這僅比當前水平低1.25個百分點。

除此之外，如此大幅的舉動可能會適得其反。卡託研究所研究員凱迪亞（Jai Kedia）指出：“市場神話了美聯儲政策的即時傳導效應。”

當美聯儲從去年九月到十二月共降息一個百分點時，美債收益率實際上是上升的，幾乎與降息同步，因爲債券市場投資者已經計入了美國經濟增長加速和通脹上升的可能性。

儘管如此，特朗普政府仍要求鮑威爾立即採取行動，儘管鮑威爾只是制定利率的委員會中12位投票委員中的一位。聯邦住房金融局局長普爾特（Bill Pulte）週一在X平臺發文，呼籲調查“鮑威爾對特朗普的政治偏見”，並暗示其應辭職。

獨立性保衛戰

凱迪亞表示，白宮要求美聯儲採取戲劇性行動是不負責任的。首先，降低聯邦借貸成本並非美聯儲的職責。

凱迪亞說：“美聯儲的使命實際上是穩定通脹和穩定就業。”他補充說：“我們可以爭論是否應該有這個使命，或者它在這方面有多成功，但如果你讓它負責聯邦債務，你還不如告別那個使命。”

和埃裏安一樣，凱迪亞也認爲美聯儲可以開始降息，儘管市場定價更傾向於九月而非七月進行首次降息。FOMC成員在上週的會議上對降息的路徑和幅度存在分歧。

凱迪亞說，如果鮑威爾和FOMC的其他成員考慮遵循特朗普試圖推動的路線，那將面臨失去經濟和聲譽的風險。

凱迪亞表示：“我確實認爲當前利率水平略高，但降息的理由必須基於貨幣政策規則或宏觀經濟指引——這些指標絕不會支持像特朗普要求那樣的激進降息。”他尖銳指出，“儘管從經濟角度看降息存在空間，但這與政治訴求毫無關聯。”