別管美國關稅了？日本央行鷹王呼籲“果斷加息”！

日本央行一名鷹派委員表示，即便美國關稅不確定性持續，央行可能仍需“果斷加息”以應對通脹風險，凸顯該行對日益加劇的價格壓力的關注。

日本央行審議委員田村直樹（Naoki Tamura）稱，通脹正在加速，且增速超過他在5月1日央行上次政策會議上的預期，並補充說企業可能開始通過大幅上調服務價格來轉嫁勞動力成本。

“若通脹上行風險加劇，日本央行可能需要作爲價格穩定的守護者果斷行動。”田村週三在新聞發佈會上表示。

他當天早些時候在福島向商界領袖發表演講時稱，儘管美國關稅暫時會拖累日本經濟和物價，但消費者通脹在2027財年前後可能圍繞2%波動。“我們很有可能比預期更早實現價格穩定目標。”

這些言論比行長植田和男更爲鷹派。植田曾強調，由於美國貿易政策存在“極高”不確定性，需要暫停加息。在5月的最新預測中，日本央行預計核心通脹將在一段時間內停滯，之後在截至2027財年的三年預測期後半段重新加速至符合其價格目標的水平。

田村稱，美國關稅可能會拖累但不會破壞日本經濟復甦，因關稅主要衝擊製造業，而該行業僅佔國內生產總值（GDP）的20%左右。但他幾乎沒有透露日本央行何時會加息，稱決定將在很大程度上取決於美國關稅政策的演變及其對經濟的影響。

“我們需要更多信息來判斷核心通脹是否已達到2%。”田村在新聞發佈會上說，當被問及今年再次加息的可能性時，他表示：“我沒有預設想法，可能很快也可能需要一段時間。”

日本央行去年結束了長達十年的大規模刺激計劃，並在1月將短期利率上調至0.5%，認爲日本即將持久實現2%的通脹目標。儘管央行已暗示準備進一步加息，但美國關稅上升的經濟影響迫使它將2025財年的經濟增速預估從1.1%下調至0.5%，並使下次加息的時機決策複雜化。

三位政府消息人士表示，因美國關稅料將對全球需求造成打擊，日本政府將考慮下調截至2026年3月的本財年經濟增長預估。去年底，日本政府預估該財年經濟增速爲1.2%。消息人士稱，該數字可能下修至1%以下。日本政府將把美國關稅影響納入考量，在7月底左右確定最終預估數字，作爲起草下一財年國家預算的基礎。

更令政策前景模糊的是，消費者通脹超過日本央行2%的目標已超過三年，因企業繼續轉嫁不斷上漲的原材料成本。田村稱，日本4月和5月的消費者通脹強於預期，並補充說近期食品價格上漲可能是由勞動力長期短缺和氣候變化等永久性因素驅動的。

他還表示，隨著價格上漲變得普遍，日本的中長期通脹預期已逐漸上升。“我個人認爲，應該關注企業和家庭的通脹預期，它們是經濟活動的實際驅動因素。我認爲這些預期已經達到2%左右。”田村在演講中稱，“當實現價格穩定目標的可能性增加，或價格上行風險加劇時，儘管不確定性加劇，我們可能仍需果斷行動。”

在上週的政策會議上，日本央行將利率維持在0.5%不變。作爲前商業銀行家，田村是央行決定明年放緩資產負債表縮減步伐的唯一異議者，他呼籲維持當前的債券縮減速度。

週三公佈的會議意見摘要顯示，日本央行政策制定者分爲兩派：一派強調需要維持超低利率以評估美國關稅的影響，另一派則強調國內通脹壓力日益加劇。