散戶上半年炒股熱情不降反升：交易總額達創紀錄的6.6萬億美元

即便面臨關稅衝擊、市場劇烈波動與中東戰火，個人投資者今年上半年的炒股熱潮仍未降溫，反而交易了創紀錄的股票。

納斯達克數據顯示，2025年1-6月散戶累計買入約3.4萬億美元股票，賣出3.2萬億美元，總交易額達6.6萬億美元。這表明，儘管今年上半年市場波動很大，但投資者還是強烈傾向於買入市場，而不是撤資。

特朗普的關稅聲明曾驚嚇市場，投資者必須權衡全球貿易戰可能引發的經濟放緩與通脹上行。道指（DJI）和標普500指數（SPX）一度進入回調區間，納斯達克綜合指數（IXIC）跌入熊市，有投資者稱這是“史上最艱難的投資環境”。

大型科技股與ETF成吸金主力

然而，散戶行爲顯示其逆勢看漲：納斯達克數據顯示，2025年上半年美國個股與交易所交易基金（ETF）的散戶淨流入達1376億美元。

資本市場研究公司Vanda Research的數據略有差異，但趨勢一致——該機構發現同期散戶淨買入1553億美元個股與ETF，創下2014年有記錄以來最高淨流入，超過2021年上半年1528億美元的前高（當時散戶借迷因股熱潮與疫情刺激支票湧入市場）。

Vanda指出，2025年的買入潮由兩大因素驅動：對“美國例外論”的押注，以及特朗普“解放日”關稅引發的創紀錄抄底行爲。

英偉達（NVDA）、特斯拉（TSLA）和帕蘭提爾（PLTR）等熱門美股成爲上半年交易最活躍股票，同時散戶也向標普500 ETF（SPDR S&P 500 ETF Trust）和納指100 ETF（Invesco QQQ Trust Series I）等指數基金注入大量資金。

散戶組合回報跑平大盤

Vanda數據顯示，散戶日均流入約13億美元，較2024年平均水平激增21.6%。這種買股熱情並未拖累投資組合的表現：Vanda估算，2025年至今散戶投資組合平均回報率達6.2%，與標普500指數上半年6.1%的漲幅基本持平。

“散戶仍是市場主要力量：參與度創歷史新高，抄底傾向完全未改，對個股（尤其是高貝塔和槓桿標的）的關注度持續上升。業績保持穩健，風險偏好毫無收斂，似乎沒有什麼能阻止這列散戶列車。”Vanda研究高級副總裁馬爾科·亞基尼（Marco Iachini）在報告中寫道。