花旗看好英偉達再漲20%，但提防出口新規衝擊

英偉達(NVDA.O)的股價可能還將上漲20%，這是花旗研究部分析師在最新報告中給出的目標價預期。該分析師認爲，人工智能的發展前景仍在持續擴大。

花旗分析師阿蒂夫·馬利克（Atif Malik）週一將英偉達股票的目標價從180美元上調至190美元。他最新預計，到2028年，數據中心AI芯片的總可拓展市場規模（TAM）將達到5630億美元，遠高於他此前預測的5000億美元。

英偉達將受益於“主權AI”（sovereign AI）的迅速崛起，即各國競相建設自身AI基礎設施的趨勢。僅在2025年，這一業務就可能爲英偉達的營收貢獻“數十億美元”。馬利克認爲，主權AI將在明年佔據英偉達業務組合中更大的比重。

“英偉達已經能看到未來幾年，企業級和主權AI工廠建設對數十吉瓦（GW）算力的需求，並且幾乎參與了所有的主權AI項目，”馬利克寫道。

同時，他對英偉達提高其調整後毛利率的能力也持樂觀態度。他預計，在解決新平臺“Blackwell”早期轉型中遇到的一些問題後，英偉達本財年末將毛利率恢復到75%左右的水平。馬利克補充說，公司本身也非常有信心，這種信心來源於GB200平臺的推進情況以及對後續GB300的預期表現。

然而，馬利克也指出，來自特朗普政府可能出臺的新規，或將對英偉達構成風險。據彭博社上週報道，美國前總統特朗普計劃限制向馬來西亞和泰國出口部分高端AI芯片。不過，彭博援引知情人士稱，這一決定尚未最終確定，仍可能發生變化。

馬利克表示，這項禁令“可能對英偉達構成一定溫和的風險”，但花旗團隊“相信英偉達擁有良好的GPU追蹤能力”。