特朗普炮轟統計與預測機構，恐爲市場埋下巨震隱患！

路透社專欄作家邁克·多蘭（Mike Dolan）撰文警告，特朗普對政府統計人員和私人預測者施加的壓力，可能讓市場陷入迷局——短期抑制波動，未來卻可能引發劇烈的現實修正。

這位美國總統本月接連抨擊私營和公共部門的經濟學家：以就業數據“造假”爲由解僱勞工統計局（BLS）局長，隨後又因不認同高盛關於關稅的研究而對其大加指責。

即便存在一些緩和因素，這些舉動仍令人擔憂。

特朗普並非首位批評勞工統計局就業數據的人。多年來，該數據一直受到審視，但並非因擔憂存在偏見，而是由於調查回應率低和延遲問題——這往往導致過往數據被大幅修正。最新報告就出現了數十年來最大幅度的下修之一。勞工統計局可以辯稱其多年來資金不足，但這終究不是什麼好現象。

此外，關於數據收集的類似質疑也指向勞工統計局的月度消費者價格和生產者價格報告。在評估特朗普關稅政策對通脹的影響時，這些報告如今至關重要。

這些統計數據，連同美國就業報告，是金融市場最重要的月度更新數據，因爲它們在美聯儲的決策中扮演關鍵角色——美聯儲肩負著維持充分就業和穩定物價的雙重使命。

特朗普本週任命傳統基金會（Heritage Foundation）經濟學家E.J.安託尼（E.J. Antoni）執掌勞工統計局。安託尼是頗具爭議的“2025計劃”（Project 2025）的參與者，該計劃羅列了特朗普第二任期的政策願景。

安託尼近期建議，在數據問題解決前暫停月度就業報告——這可能在美國經濟、貨幣政策和市場的關鍵時期，導致數據長期斷檔。不過重要的是，財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）已反對這一想法。

但隨後在週二，特朗普又攻擊高盛首席執行官戴維·所羅門（David Solomon），要求其任命新的首席經濟學家，起因是高盛分析師揚·哈齊烏斯（Jan Hatzius）上週日發佈的一份報告。該報告估計，美國消費者目前承擔的關稅成本不到四分之一，但未來可能升至三分之二。

這或許只是特朗普在抱怨自己不認同的預測，但此舉仍可能危及市場最基本的原則之一：觀點的多元性。

虛假的平靜？

一個顯而易見的擔憂是：這些公開攻擊可能有意或無意地導致經濟數據、研究和預測更偏向政府立場，或讓那些擔心因總統指責而損害業務或職業生涯的人自我審查。

值得肯定的是，高盛表示無論政治壓力如何，都會繼續做好本職工作。但除此之外，它也不太可能說別的話。

更能說明問題的是，其他經濟學家幾乎沒有公開抗議——他們本應合理擔憂，特朗普對不利預測的攻擊，對其行業和整體市場透明度而言是一個令人擔憂的趨勢。當然，他們可能只是認爲最好保持沉默，以爲此事很快會平息。

從長遠來看，這一切重要嗎？

誠然，若以準確性爲標準，經濟預測很難被視爲“神聖不可侵犯”。

加州大學伯克利分校去年底的一項研究分析了銀行和大公司的1.6萬多項預測，結論是：儘管53%的預測者對自己的預測有信心，但準確率僅爲23%。

但無論準確與否，經濟學家的預測仍發揮著作用。因此，任何形式的偏見（即便非故意）都可能對市場判斷產生重大影響。

當然，如果人們一致認爲官方數據可能會偏向於討好政府，那麼預測這些官方數據的過程可能只是機械地朝著這個方向發展。但這無疑會造成混亂。

爲了更準確地把握實際情況，投資者可能更傾向於委託收集私人經濟數據。但頻繁這麼做的成本對小型機構而言高得驚人，這可能導致信息差距擴大，整體降低市場效率。

若當前環境下官方數據和預測出現政治偏向，可能會呈現出就業增長更強勁、通脹數據更溫和的表象。這可能在短期內讓市場保持平靜。但無論官方數據如何，實體經濟的任何疲軟最終都會顯現，到時許多人可能會猛然驚醒。