歐佩克狙擊美國頁巖油，特朗普增產夢碎？

由於歐佩克增產引發油價暴跌，美國頁巖油生產商正閒置鑽井平臺並縮減支出，這可能導致美國原油產量大幅下降。

作爲行業活動水平的晴雨表，頁巖油井和天然氣井的水力壓裂機組數量上週降至四年低點，生產商在兩個季度內從資本支出計劃中削減了約18億美元。

本週，美國聯邦能源信息署（EIA）預測，隨著WTI原油價格可能跌至每桶47.77美元（較頁巖油生產商的盈虧平衡價低近20美元），美國原油產量明年將下降。

頁巖油企業高管向《金融時報》表示，他們正與沙特、俄羅斯及其他歐佩克成員國陷入一場新的“價格戰”，這將危及特朗普提出的美國增產呼籲。

“政府不太明白的是，我們已經從‘鑽，寶貝，鑽’變成了‘等，寶貝，等’，”得克薩斯州敖德薩市拉蒂戈石油公司（Latigo Petroleum）首席執行官柯克·愛德華茲（Kirk Edwards）在採訪中說。

“在油價回升並穩定在75美元區間之前，我們不會再增加任何鑽機。今年秋季到2026年，你會看到美國產量開始下降。”

過去20年頁巖油產量飆升，使美國成爲全球最大的油氣生產國。但高昂的生產成本使其易受原油價格波動影響。

曾執掌頁巖油生產商先鋒自然資源公司（現併入埃克森美孚）的斯科特·謝菲爾德（Scott Sheffield）表示，歐佩克正迫使該行業再次面臨清算。

“（對歐佩克來說）獲得市場份額的最佳方式，是未來幾年將油價維持在60美元區間。這將減少對美國頁巖、加拿大、巴西及全球石油勘探的投資……（這）將迫使行業整合，”他說。

週三，國際能源署（IEA）稱，以沙特爲首的產油國石油產量激增，加之需求增長弱於預期，可能導致市場出現“大量過剩”。

自4月1日以來，原油價格已下跌近13%，WTI原油週三收於每桶62.21美元，低於達拉斯聯儲季度調查中頁巖生產商實現盈利所需的65美元。

對中東動盪可能影響全球石油產量的擔憂，已轉變爲對美國產油大州得克薩斯州供應過剩的焦慮。

歐佩克從4月開始增產，計劃每天增加逾200萬桶供應——大致相當於德國的總消費量。在本月早些時候的會議上，該組織同意9月繼續增產。

美國銀行全球大宗商品與衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇（Francisco Blanch）表示，沙特針對的是美國成本較高的頁巖油生產商。相比之下，其石油開採成本約爲每桶4-5美元。

“沙特正推動歐佩克增產，因爲它想奪回被美國頁巖油搶佔的市場份額，”他說。布蘭奇預測將出現一場“長期且相對溫和的價格戰”。

EIA週二表示，隨著油價走低，美國產量也將開始承壓。今年產量雖創下1360萬桶/日的紀錄高位，但到2026年12月將降至1310萬桶/日。

美國明年的產量下降，將是除新冠疫情年份外，這個全球最大產油國自2015年以來的首次下降。當時歐佩克的一場價格戰也重創了美國。

根據能源研究公司Enverus的數據，不包括埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龍（Chevron）等超級巨頭在內，美國前20大頁巖油生產商在過去兩個季度削減了約18億美元的2025年資本支出預算。

投資銀行TD Cowen表示，頁巖油生產商2025年的資本支出年底將比2024年低4%。

爲維持現金流，生產商已將鑽機下線：油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes）的數據顯示，上週美國陸上原油鑽井平臺爲539座，較去年同期減少近10%。數據提供商Primary Vision稱，目前僅有167個水力壓裂機組在運行，較今年減少76個。

這些公司還在努力進一步提高效率，更快地鑽探更長的油井。二季度，佩米安資源公司（Permian Resources）稱，每減少一天鑽井時間就能節省約10萬美元。

得克薩斯州頁巖油生產商響尾蛇能源公司（Diamondback Energy）首席執行官凱斯·範特霍夫（Kaes Van’t Hof）在最近的分析師電話會議上說，“我們真的在挑戰我們所知的能力極限。”