顛覆9000億市場！世界黃金協會擬推“數字黃金”，明年倫敦試

據《金融時報》報道，世界黃金協會（WGC）正計劃推出數字形式的黃金。這一舉措或將創造黃金交易、結算與抵押的新方式，爲規模達9000億美元的倫敦實物黃金市場帶來革命性變革。

世界黃金協會是代表黃金礦商利益的行業組織，其首席執行官戴維·泰特（David Tait）在接受《金融時報》採訪時表示，這種新形式將首次實現“在黃金生態系統內以數字方式流轉黃金，將其用作抵押品”。

儘管許多投資者正因黃金的實物屬性和無交易對手方風險而看重它（視其爲避險資產），但泰特認爲，黃金必須實現數字化，才能擴大其市場覆蓋範圍。

曾從事銀行業的泰特表示：“我們正努力將黃金的數字層面標準化，以便未來黃金市場也能使用其他市場中常見的各類金融產品。”他補充道：“我的目標是讓全球衆多資產管理機構從此對黃金改觀。”

本週黃金價格創下歷史新高，且過去三年間價值已翻倍。然而，儘管漲幅顯著，對多數銀行及其他投資者而言，黃金在其資產負債表中仍是一種流動性差、無收益的資產。泰特認爲，若黃金實現數字化，它或可用於滿足保證金要求、充當抵押品等，從而產生收益。

泰特稱：“對銀行而言，單從抵押品角度看，它們就能賺取鉅額利潤——因爲它們有機會將資產負債表上的黃金用作抵押品。”

這個名爲“集合黃金權益（pooled gold interests，簡稱PGIs）”的新型數字部門，將允許銀行和投資者買賣存放在獨立賬戶中實物黃金的部分所有權。明年第一季度，倫敦的商業機構將參與該模式的試點。

世界黃金協會與年利達律師事務所（Linklaters）週三發佈的白皮書顯示，該框架依賴一小部分核心參與者，通過信託結構共同持有標的黃金。這是世界黃金協會多年來推進黃金市場數字化的最新舉措。今年1月，該協會已推出面向精煉廠和金條的區塊鏈數據庫。

儘管黃金價格飆升，但業內部分人士認爲，作爲全球最古老的資產之一，黃金正面臨被加密貨幣、錨定傳統資產的穩定幣等競爭對手超越的風險。

通過推出新型數字黃金，世界黃金協會希望實現他人未能達成的目標。

迄今爲止，多數打造黃金支持的穩定幣的嘗試均以失敗告終。目前最成功的兩款黃金穩定幣——泰達黃金（Tether Gold）和派克斯黃金（Pax Gold），管理規模分別約爲13億美元和10億美元，僅爲黃金ETF（交易所交易基金）4000億美元管理規模的極小一部分。

倫敦黃金市場是全球最大的實物黃金交易中心，其背後有滙豐（HSBC）、摩根大通（JPMorgan）等商業銀行的鉅額持倉，以及英國央行的金庫儲備支撐，且交易以“場外交易（OTC）”形式進行，即交易雙方直接達成交易，無需通過中央清算所。

白皮書指出，倫敦黃金市場的交易分爲兩類：“指定黃金（allocated gold）”交易（涉及特定金條）和“非指定黃金（unallocated gold）”交易（僅約定黃金數量，不指定具體金條）。世界黃金協會的提議將爲倫敦場外黃金交易新增第三種類型。

爲該項目提供諮詢的Hilltop Walk諮詢公司創始人艾倫·吉爾德（Allan Guild）表示，試點將吸納“主要銀行和貿易公司”作爲標的黃金的共同持有者。

但部分市場參與者表示，此舉可能面臨阻力，因爲黃金市場由根基深厚、規避風險的現有機構主導。

黃金交易平臺BullionVault研究總監阿德里安·阿什（Adrian Ash）質疑倫敦黃金市場是否會採用這種模式。他表示：

“黃金已是表現最佳的資產類別。這感覺像是爲了找問題而硬湊解決方案。”

今年1月，代表黃金交易銀行的倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association，簡稱LBMA）與世界黃金協會聯合推出了名爲“金條誠信計劃（Gold Bar Integrity programme）”的區塊鏈數據庫，但該數據庫的推廣速度緩慢。

不過，倫敦金銀市場協會首席執行官露絲·克羅韋爾（Ruth Crowell）表示，在精煉廠羣體中，“推廣進展非常順利”。倫敦金銀市場協會“合格交割清單”上96%的精煉廠已加入該計劃。

泰特表示，該數據庫的目的是提高精煉廠的透明度、驗證黃金來源，並逐步杜絕“不良操作”。他稱：“這個過程有時很艱難。但我仍有信心，它終有一天會改變黃金的採購方式。”

泰特補充道：“隨著數據庫的普及，所有人都會使用它……每一根金條最終都將擁有自己的‘通行證’，自己的‘出生證明’。”