美聯儲多位高官齊呼降息，警告就業市場恐急速惡化

多位美聯儲官員週三表示，勞動力市場的擔憂仍是他們認爲美聯儲未來將降息的主要原因。

美聯儲理事沃勒在接受CNBC採訪時重申了他長期以來的觀點：“我一直明確表示，我認爲我們應該在下次會議上降息。”他在7月底的美聯儲會議上曾投票反對維持利率不變，支持放鬆政策。他表示：“你要在勞動力市場惡化之前採取行動，因爲一旦就業市場轉差，通常會迅速惡化。”

他補充說，若在9月16-17日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上降息，並不意味著貨幣政策將進入一個預設的降息路徑，美聯儲的行動仍將由數據驅動。“但我認爲在未來三到六個月內，我們可能會看到多次降息。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也重申了他認爲降息即將到來的觀點，儘管他未說明具體時間。他在一篇文章中寫道：“目前，我認爲政策略顯緊縮。”他補充說：“雖然價格穩定仍是首要任務，但勞動力市場的放緩程度足以使政策適度放鬆，可能在今年剩餘時間內降息25個基點是合適的。”

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在一次本地演講中表示，鑑於中性聯邦基金利率約爲3%，“這表明未來幾年利率仍有溫和下調的空間。”但他未說明具體的降息時機，理由是貿易政策帶來的不確定性。

投資者普遍認爲本月的美聯儲會議將確定降息25個基點，目前聯邦基金利率目標區間爲4.25%至4.5%。

市場信心源於美聯儲主席鮑威爾上月底在堪薩斯城聯儲主辦的傑克遜霍爾會議上的講話。他表示：“在政策處於緊縮區間的背景下，基本經濟前景和風險平衡的變化可能需要我們調整政策立場。”

在考慮是否降息時，美聯儲官員正努力在其授權使命之間取得平衡，即保持低通脹，同時維持強勁的就業市場，但又不引發價格壓力。

許多美聯儲官員以及私營部門經濟學家擔心，通脹過高且可能因特朗普大幅提高進口關稅而進一步上升。卡什卡利指出，鑑於這些因素，“我們正處於一個政策變得棘手的位置。”

美聯儲的《經濟褐皮書》發現關稅相關的價格上漲現象普遍存在。報告指出：“雖然一些企業表示已將全部成本上漲轉嫁給客戶，但幾乎所有地區的企業都描述了在漲價方面的猶豫，原因包括客戶對價格敏感、缺乏定價能力以及擔心失去業務。”

就業擔憂

與此同時，各類數據顯示勞動力市場正在走弱，這促使美聯儲部分官員更加關注其政策使命中的就業目標。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆在彼得森國際經濟研究所的一次公開講話中表示：“隨著我觀察到部分充分就業指標出現惡化，我已將對勞動力市場下行風險的評估略微上調。同時，由於關稅對通脹的傳導效應迄今爲止較低，我也將對持續高於目標通脹風險的評估略微下調。”

官員們對勞動力市場的擔憂在一定程度上得到了週三發佈的一份政府報告的支持。該報告顯示招聘活動溫和，職位空缺數量下降。根據“職位空缺與勞動力流動調查”（JOLTS）報告，截至7月最後一天，職位空缺減少了17.6萬個，降至718.1萬個，低於經濟學家的預期。

不過，穆薩萊姆並未透露太多關於利率前景的信息，僅表示鑑於當前的經濟表現，貨幣政策目前處於適當位置。他在講話中還表示，預計勞動力市場將出現適度惡化，而通脹壓力將因關稅短期上升後，在2026年下半年回落至2%的目標水平。

沃勒以及在某種程度上穆薩萊姆都認爲，關稅主要是一個暫時性因素，會在經濟中逐步傳導，一旦影響消退，價格壓力將回歸目標水平。