以色列股市在戰火暴漲，投資者看好“伊朗軸心”崩解

這是怎麼回事？

部分原因在於當地投資者對戰爭的熟悉，但市場也顯示出對以色列立場和戰略的新信心，特朗普讓美國下場打擊伊朗核基地的決定只會加強這種看法。

以色列資本市場的大部分資金由國內持有。經歷過多年不時發生的衝突，當地投資者已經認識到，戰爭很少會讓經濟長期偏離正軌。對他們來說，大跌往往是買入機會。

在最近的衝突之後，市場往往會迅速反彈，最初的下跌之後是持續的反彈。

事實上，自近兩年前加沙戰爭爆發以來，儘管大規模動員預備役人員並在多條戰線上作戰，以色列的經濟仍然保持了驚人的韌性。

經濟仍在增長，失業率仍接近數十年來的低點，約爲3%，儘管這一數字部分反映了最近外籍工人離開以及許多巴勒斯坦人的工作許可證被吊銷後對勞動力供應的衝擊。

特拉維夫IBI投資公司首席經濟學家戈茲蘭（Rafael Gozlan）說，預算赤字比戰前水平有所擴大，但總體經濟仍在保持。

在2023年10月7日前夕買入以色列股票的投資者會比選擇美國市場的投資者獲得更好的回報。

FactSet數據顯示，從近兩年前哈馬斯發動突然襲擊引發加沙戰爭，到6月12日以色列襲擊伊朗，TA-125指數的總回報率（包括股息）約爲46%，而標普500指數的回報率爲40%。

但最近的漲勢表明，還有更多的事情正在發生。投資者不僅僅是在買跌。自以色列與伊朗開戰以來，TA-125指數上漲了約8%，而標普500指數則小幅下跌。不僅僅是股票：以色列謝克爾兌美元和歐元都走強了，而政府債券則保持穩定。

投資者似乎在打賭，以色列對伊朗的打擊即使不是決定性的，也會對將德黑蘭與真主黨及其他代理人聯繫在一起的“地區軸心”造成致命打擊。

美國在上週六決定打擊伊朗的三個核基地，與以色列的襲擊一道，有可能導致地區局勢進一步升級。上週日，伊朗向以色列發射了新一輪導彈，據報道，特拉維夫等大城市出現了人員傷亡和財產損失。儘管如此，TA-125的漲幅仍超過了1%。

這似乎是一種大膽的押注。但在過去的20個月裏，以色列的安全形勢已經發生了巨大變化。在以哈戰爭之前，以色列的安全形勢還很不穩定。它面臨著多方面的威脅：加沙的哈馬斯、黎巴嫩真主黨的大量導彈儲備、約旦河西岸的潛在動亂以及伊朗利用敘利亞作爲陸地通道。

如今，哈馬斯已被削弱，真主黨受挫，阿薩德政權被伊朗對手取代，伊朗的軍事和核基礎設施在以色列出其不意的空襲和情報行動中遭到嚴重破壞。

戈茲蘭說，投資者的樂觀情緒最初是在以色列去年出其不意地擊斃真主黨領導人納斯魯拉（Hassan Nasrallah）、打了真主黨一個措手不及之後開始飆升的，而在最近對伊朗的打擊之後再次飆升。

簡而言之，以色列的軍事行動降低了投資者所謂的風險溢價，即地緣政治風險在其資產中的定價。戈茲蘭說，一旦塵埃落定，這將爲更多的外國投資鋪平道路。

當然，現在評估以色列取得的成就可能爲時尚早。最初預計持續一到兩週的行動現在可能會延長。上週五，以色列軍方參謀長扎米爾警告說，“困難的日子還在後面”，以色列必須做好“長期作戰”的準備。

目前還沒有明確的結局。如果伊朗政權能倖存，它可能會決定悄悄重建其核計劃，或者重新開始支持該地區的代理組織。對於以色列的社會和經濟來說，也許更重要的是，巴勒斯坦衝突仍未解決，並在國際上備受指責。

專家們將繼續就伊以戰爭的利弊和後果展開辯論。但現在，以色列市場給出了一個明確的結論：以色列的安全態勢正處於持久改善的邊緣。