美銀寫下兩大極端劇本，預言崩盤風險將集中在夏季！

美銀全球研究團隊發出最新預警，若美國經濟出現裂痕，今夏或將是最危險的爆發點。

該機構兩名經濟學家指出，2025年美國貨幣政策或將走向兩個截然不同的極端：若勞動力市場保持韌性，特朗普推行的對等關稅政策引發的通脹壓力可能迫使美聯儲在2025年全年按兵不動；但若美國經濟鏈條斷裂，最早在9月就會迎來75個基點的緊急降息。

美銀經濟學家阿迪亞·博哈維（Aditya Bhave）與舒魯蒂·米什拉（Shruti Mishra）在週二發佈的報告中強調，“我們認爲前景呈現雙峯分佈。關稅驅動的通脹足以扼殺降息可能，但經濟崩盤風險將集中在夏季發酵。”

這種罕見的兩極化預測，與美聯儲官方指引形成鮮明衝突。

上週公佈的美聯儲點陣圖顯示，其政策制定委員會已分裂爲勢均力敵的兩大陣營：近半數聯邦公開市場委員會（FOMC）成員預測2025年不會降息，而另一半則預計明年前至少有兩次降息，首次可能發生在今年9月。美聯儲理事沃勒上週暗示7月就可能行動，而鮑曼週一明確支持下月降息。

美銀團隊指出，市場緊盯的“點陣圖中值”似乎不切實際。這種假設通脹溫和回落、勞動力市場小幅冷卻卻不惡化的“金髮姑娘”場景，在實際操作中幾乎不可能實現。

他們寫道：“在2019年、2022年和2024年的6月會議上，沒有一位聯邦公開市場委員會成員正確預測了當年剩餘時間的政策變化。點陣圖在其他年份更有用，但在經濟不確定性加劇的時期，預測非常困難。”

美聯儲主席鮑威爾週二在國會作證時重申，在關稅對通脹影響明朗前將保持觀望。

其他經濟學家警告稱，如果美聯儲等待過長時間才降息，勞動力市場疲軟可能會在未來幾個月給經濟帶來問題。文藝復興宏觀經濟學家尼爾·杜塔（Neil Dutta）表示：“聯邦公開市場委員會似乎並不特別擔心勞動力市場，但非常擔心消費者價格前景。我持相反觀點，對勞動力市場感到高度擔憂。”

杜塔還發現，除了與人工智能相關的支出外，商業投資依然低迷。

儘管勞動力市場出現了一些疲軟，包括近期每週初請失業金人數有所上升，但截至目前，美國股市並未表現出太大的壓力。標普500指數接近其2月創下的歷史收盤高點。納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數本週二也均走高。