信任危機加劇！德國、意大利2450億美元黃金要“回國”？

播客：德意黃金爲何要回國？ 下載mp3

隨著美國總統特朗普屢次抨擊美聯儲且全球地緣政治動盪加劇，德國與意大利正面臨將黃金儲備從紐約運回的呼聲。

曾屬德國左翼黨、現加入民粹主義政黨BSW的前歐洲議會議員法比奧·德馬西（Fabio De Masi）對《金融時報》表示，“在動盪時期，有充分理由”將更多黃金轉移至歐洲或德國本土。

世界黃金協會數據顯示，德國與意大利分別持有3352噸和2452噸黃金儲備，位居全球第二、第三。兩國均高度依賴位於曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行作爲保管方，各自超三分之一的黃金存儲於美國。據《金融時報》計算，兩國存美黃金總市值超2450億美元。

這主要源於歷史原因，同時也反映出紐約與倫敦並列爲全球最重要黃金交易樞紐的地位。然而，特朗普反覆無常的政策制定及整體地緣政治動盪，正推動歐洲部分地區就該黃金的存儲安全展開公開辯論。本月初，這位美國總統稱若美聯儲不降息，他可能不得不“強行採取行動”。

在德國，將黃金運輸回國的主張正吸引來自左右翼兩派的支持。

巴伐利亞基督教社會聯盟資深前議員彼得·高韋勒（Peter Gauweiler）強調，德國央行在保障國家黃金儲備安全時“絕不能走捷徑”。他對《金融時報》表示：“我們需要探討，過去十年將黃金存於海外是否變得更安全穩定——答案不言而喻，因爲地緣政治風險已讓世界更不安全。”

歐洲納稅人協會已致信德意兩國財政部與央行，敦促政策制定者重新考慮對美聯儲作爲黃金保管方的依賴。該協會主席邁克爾·耶格爾（Michael Jäger）稱：“我們非常擔憂特朗普干預美聯儲的獨立性，建議將德意黃金運回國內，確保歐洲央行在任何時候都有掌控權。”

今年4月意大利總理焦爾吉婭·梅洛尼（Giorgia Meloni）訪美會見特朗普前，經濟評論員恩里科·格拉齊尼（Enrico Grazzini）在《每日事實報》撰文指出：“在不可靠的特朗普政府治下，將意大利43%的黃金儲備留在美國，對國家利益極爲危險。”

本週一項對70多家全球央行的調查顯示，鑑於擔憂在危機中取用黃金的能力，更多央行正考慮將黃金存儲於國內。

長期以來，歐洲央行對美聯儲作爲黃金保管人的依賴一直存在爭議。在二戰後的20年經濟繁榮期，西歐國家對美保持鉅額貿易順差，積累了大量黃金儲備。直至1971年之前的佈雷頓森林體系下，美元仍可按固定匯率向美聯儲兌換黃金。將貴金屬存於大西洋彼岸也被視爲對沖與蘇聯潛在戰爭的手段。

儘管如此，在法國總統戴高樂對佈雷頓森林體系失去信心之後，該國還是在20世紀60年代中期將大部分海外黃金儲備轉移到了巴黎。

在德國，2010年發起的“把黃金帶回家”草根運動改變了德國央行政策。2013年，德國央行決定將一半儲備存於國內，以700萬歐元的高安全成本，將674噸黃金從巴黎和紐約運回法蘭克福總部。目前，德國央行37%的黃金仍存儲於紐約。

發起最初運動、如今身爲德國極右翼政黨“選擇黨”議員的貴金屬專家彼得·伯林格（Peter Boehringer）稱：“我們起初被指責傳播陰謀論。”對他而言，將黃金運送回國的主要論點並非與當前美國政府相關：“黃金是央行的最後儲備資產，因此存儲需無第三方風險。在嚴重危機時刻，真正重要的不僅是法律所有權，更是對黃金的實際控制。”

2019年，在意大利，當總理梅洛尼的極右翼政黨“意大利兄弟黨”（Brothers of Italy）仍處於反對黨地位時，就曾遊說將該國的黃金儲備運回國內。梅洛尼發誓，如果她的政黨上臺，她將把意大利的黃金帶回國。但自2022年底上任以來，她對此話題保持沉默——既想與特朗普維持友好關係，又要避免貿易戰升級威脅。

意大利兄弟黨議員法比奧·蘭佩利（Fabio Rampelli）表示，鑑於黃金由“歷史朋友與盟友”保管，該黨的當前立場是意大利黃金的“地理位置”僅具有“相對重要性”。

德國投資老將、最大獨立資產管理公司Flossbach von Storch聯合創始人貝爾特·弗洛施巴赫（Bert Flossbach）持相似觀點：“如今大張旗鼓運回黃金，將釋放美德關係惡化的信號。”

德國央行在聲明中稱，該央行“定期評估黃金存儲地點”，依據2013年指導方針，不僅關注安全性，還注重流動性以“確保必要時可出售黃金或兌換外匯”。聲明強調紐約聯儲仍是德國黃金“重要存儲地”，並表示：“我們毫不懷疑紐約聯儲是保管我國黃金儲備值得信賴的可靠夥伴。”意大利央行、梅洛尼辦公室及德國財政部均拒絕置評。