【群益獨家觀點】中對美出口恐持續放緩

陸港股指數收盤表現

盤面看法

8月中國對美國出口預期持續下滑，雖符合季節規律但今年的跌幅更大；在美中休戰的背景下，企業對於未來不確定性高可能更加傾向尋找其他市場，在經濟基本面與股市脫鉤的情況下需逢高謹慎，尤其中國政府以慢牛為基調，官方並不偏好民間使用槓桿進行炒股，慎防槓桿收縮造成的股市回檔，陸港股近日高檔震盪，偏向中立，待有明確突破或跌破再行操作。

中對美出口恐持續放緩

1. 出口增速預期放緩

彭博經濟研究預估，中國8月出口同比增速將從7月的 7.2% 放緩至 5.6%。對美貿易持續下滑，提前透過第三國出貨的動能減弱。

每日貨櫃數據顯示，8月前三週對美出口低位徘徊，最後一週跌幅擴大。官方數據顯示，7月對美出口降幅擴大至 21.6%（6月為16.1%）。

2. 航運運價走低反映需求疲弱

中美主要航線運價自6月中高點回落約 60%，降至今年低點。雖符合季節性下行規律，但今年跌幅更大，反映需求疲軟。

8月港口吞吐量前半月下滑，後半月強勁反彈，符合往年季節性規律。若與貿易數據一致，出口增速仍可能較上月略有放緩。

指數日線圖

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