【群益獨家觀點】美國消費者就業看法下滑，法國總理未通過信任投票！

美債

美國紐約聯邦銀行消費者調查報告顯示，民眾對於通膨預期略微上升，但對找工作信心下降以及財務狀況變差，美債殖利率偏弱震盪，須關注本日美國八月NFIB中小企業信心指數數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，顯示關稅政策未如預期造成通膨加劇，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示就業市場處於不尋常的平衡狀態，而關稅對通膨影響可能是暫時性的。

市場預期2025年共降息約兩碼:

美元指數

美國紐約聯邦銀行消費者調查報告顯示，民眾對於通膨預期略微上升，但對找工作信心下降以及財務狀況變差，美元指數偏弱震盪，須關注本日美國八月NFIB中小企業信心指數數據。美國新增非農人數依舊偏低以及失業率上升，勞動市場持續疲弱。物價溫和增長但商品價格持穩，顯示關稅政策未如預期造成通膨加劇，而第二季經濟在貿易逆差改善後大幅反彈。聯準會表示就業市場處於不尋常的平衡狀態，而關稅對通膨影響可能是暫時性的。

歐元

法國總理未能通過信任投票將請辭，而法國總統計畫將在幾日內宣布新總理，政治不確定性仍高，須關注本週四歐洲央行貨幣政策決議。歐元區物價目前維持在央行目標區間，通膨壓力在已開發國家中相對溫和。經濟受到美國貿易戰影響，其中主要經濟體德國第二季經濟步入萎縮，但其擴大財政支出刺激經濟的效果有望在明年出現。歐洲央行本次寬鬆週期降息八碼開始放慢步調，需要更多時間觀察美國關稅政策帶來影響，而目前利率限制性較低有助經濟成長。

日元

日本首相石破茂宣布將卸任使得政治不確定性提高，加上可能的繼任者偏向寬鬆政策，也令市場擔憂日本財政問題，須關注本週四日本八月PPI數據。日本就業市場持續緊俏，使薪資增速持續偏高。通膨受到薪資壓力以及食品價格上行影響，目前維持在央行目標之上。第二季經濟增速表現超預期，顯示在美國關稅壓力下日本經濟仍有韌性。日本央行表示若經濟符合預期將會進一步緊縮，目前仍需觀察美國關稅政策對經濟的影響。

英鎊

1. 七月零售銷售月增率0.60%高於預期，核心零售銷售月增率0.50%高於預期
2. 七月零售銷售年增率1.10%低於預期，核心零售銷售年增率1.30%高於預期　
3. 八月建築業PMI為45.5高於預期。
4. 八月製造業PMI終值47.0低於預期，服務業PMI終值54.2高於預期。
5. 八月全國房價指數年增率2.10%低於預期，月增率-0.10%低於預期。

英國央行行長表示對十一月的降息前景感到懷疑，暗示對過快降息持謹慎態度有利英鎊，須關注本週五英國七月GDP數據。

加拿大幣

1. 八月Ivey PMI為50.1低於前值。
2. 八月失業率7.10%高於預期。
3. 八月失業變動-6.55萬人低於預期。
4. 七月貿易收支-49.4億加幣高於預期。
5. 第二季勞工生產力季增率-1.00%低於預期。

加拿大就業人數意外下滑加上失業率升溫，勞動市場受到與美國的貿易戰衝擊不利加幣，須關注本週五加拿大七月營建許可數據。

澳幣

1. 七月商品及服務貿易收支73.10億澳幣高於預期。
2. 第二季GDP年增率1.80%高於預期，季增率0.60%高於預期。
3. 八月服務業PMI終值55.8高於初值。
4. 七月營建許可月增率-8.20%低於預期。
5. 第二季企業淨利潤季增率-2.40%低於預期。

澳洲第二季經濟表現超預期，支持澳洲央行貨幣政策維持謹慎有利澳幣，須關注本日澳洲八月NAB企業信心指數數據。

人民幣

1. 八月出口年增率4.40%低於預期，進口年增率1.30%低於預期。
2. 八月標普製造業PMI為50.5高於預期，服務業PMI為53.0高於預期
3. 八月官方製造業PMI為49.4低於預期，服務業PMI為50.3高於預期。
4. 一至七月工業利潤年增率-1.70%高於前值。
5. 七月失業率5.20%高於預期。

中國出口增速降至近六個月最低值，主要對美國出口下滑影響，但近期中國股市的強勁可能使央行觀望，人民幣走勢轉強，須關注本週三中國八月CPI&PPI數據。

主要貨幣漲跌

本週重要數據