禮來減重藥片試驗結果不及預期，股價大跌14%

這款藥片在經過一年多的治療後，幫助受試者平均減重約12%。這一結果可能爲這種注射劑替代品在明年上市掃清障礙，但減重幅度未達到華爾街的預期。

儘管如此，禮來公司仍上調了全年盈利預期，因爲受其減重和糖尿病治療藥物持續強勁需求的帶動，公司最新季度營收大幅增長。

這款名爲Orforglipron的藥片一旦獲批，有望成爲熱銷產品。摩根士丹利分析師此前在樂觀情境下預測，該藥物用於減重與糖尿病的年銷售額到2033年可達400億美元。

然而，最新的臨牀結果可能會削弱部分市場信心。此次試驗的減重幅度低於部分分析師此前預計的13%至15%甚至更高的水平。

Orforglipron是未來一年內可能上市的兩款減重藥片之一，或將開啓減肥藥市場的新篇章。諾和諾德（Novo Nordisk）也已申請將其注射型減重藥Ozempic和Wegovy製成藥片，預計可能在今年年底前獲批上市。

受禮來(LLY.N)藥片試驗結果利好影響，諾和諾德(NVO.N)股價上漲約7%，市場認爲禮來這款藥片或許不像原先預期的那麼有競爭力。

目前流行的“GLP-1”類減重藥物，如禮來的Mounjaro和Zepbound，通常爲每週注射一次。禮來、諾和諾德等公司之所以開發口服版本，是因爲部分患者不喜歡打針，而生產藥片相比注射劑也有某些製造上的優勢。

值得注意的是，Orforglipron並非Zepbound的口服版本，而是一種全新藥物。

禮來資助的這項名爲“Attain-1”的研究於2023年啓動，共在美國及其他幾個國家招募了3120多名沒有糖尿病的超重人羣。受試者每天服用一次Orforglipron，或服用安慰劑。試驗主要目標是衡量72周後體重變化。

結果顯示，在72周內服用最高劑量Orforglipron的受試者平均減重27.3磅，佔體重的12.4%；而服用安慰劑的受試者平均僅減重2.2磅，佔體重的0.9%。

低劑量組的受試者減重幅度在7.8%至9.3%之間。禮來公司在週四的新聞稿中公佈了部分研究細節，完整結果預計將於9月在歐洲的一場醫學會議上公佈。

但此次結果的減重幅度，低於患者在Zepbound和Wegovy等注射型藥物試驗中實現的減重水平。

在服用Orforglipron的人羣中，最常見的副作用包括噁心、便祕等胃腸道不適，這與注射類藥物類似。約有10.3%服用最高劑量藥物的受試者因副作用中斷治療。

若將中斷治療的患者考慮在內，最高劑量組的平均減重爲11.2%。

Leerink Partners 分析師大衛·賴辛格（David Risinger）表示數據令人失望，並將Orforglipron在2030年的銷售預測從216億美元下調38%至135億美元。

禮來高管在週四與分析師的電話會議上仍對試驗結果給予正面評價，並表示將繼續推進監管審批的計劃。

禮來首席科學官丹尼爾·斯科夫隆斯基（Daniel Skovronsky）對分析師表示：“Orforglipron有望成爲注射治療的更便捷替代方案。”

禮來首席財務官盧卡斯·蒙塔爾斯（Lucas Montarce）在接受採訪時表示，這次試驗結果並未改變公司對該藥物商業前景的預期。

他說：“Orforglipron將是一款大衆適用、易於使用、可以規模化生產的產品。這並不改變我們對市場機會規模的判斷。”

禮來也在將該藥物開發爲糖尿病治療方案。今年4月，公司公佈的另一項試驗顯示，Orforglipron在2型糖尿病患者中不僅能降低血糖水平，還能減重。

此外，禮來在週四還宣佈：全年營收預期上調至600億至620億美元，調整後每股收益預期上調至21.75美元至23美元。

此前，公司預估營收爲580億至610億美元，調整後每股收益爲20.78美元至22.28美元。

第二季度，禮來淨利潤爲56.6億美元，合每股6.29美元，相比去年同期的29.7億美元（每股3.28美元）大幅增長。

剔除一次性項目後，調整後每股收益爲6.31美元，超出FactSet調查分析師預期的5.60美元。

季度營收爲155.6億美元，高於去年同期的113億美元，也略超出分析師預期的155.4億美元。其中：美國市場營收爲108.1億美元，主要由Zepbound和Mounjaro帶動，儘管部分被價格下滑所抵消；美國以外市場營收爲47.4億美元，增長也主要來自Mounjaro。

Mounjaro營收同比增長68%，至約52億美元；Zepbound營收更是翻倍，達到33.8億美元。