Palantir被指估值虛高，知名做空者稱“即便跌到40美元

Palantir(PLTR.N)是2025年人工智能領域最大的贏家之一，但有跡象表明投資者可能已經過於激進。

這也是知名做空者、Citron Research創始人安德魯·萊夫（Andrew Left）在上週三接受Fox Business採訪時指出的觀點。他表示，Palantir被嚴重高估。

萊夫在本週一再次發出批評，稱Palantir是“一家已經與基本面和理性分析脫節的公司”。

截至目前，Palantir股價今年已飆升130%，成爲標普500指數（SPX）2025年表現最佳的成分股。但這種高估值背後是驚人的市盈率——根據FactSet的數據，該公司過去12個月的市盈率高達588倍，而AI龍頭英偉達(NVDA.O)的市盈率僅爲58倍。看好者爲此辯護，稱Palantir擁有獨家的政府合同和人工智能平臺產品（AIP）。

然而，該股在過去一週出現回調，自8月12日創下186.97美元的歷史高點後已下跌6.9%，自萊夫接受Fox Business採訪以來已回落5.6%。Palantir週一收於174.03美元。

在週一的評論中，萊夫指出，如果Palantir以與AI行業領導者、未上市公司OpenAI相同的估值交易，其股價將從當前水平下跌77%。

據CNBC上週五證實，OpenAI正籌備一輪60億美元的股票二級銷售，其估值將達到5000億美元。彭博社也報道稱，OpenAI預計在2026年實現294億美元的營收。這意味著ChatGPT的創造者估值大約是其預期銷售額的17倍。與此同時，根據FactSet數據，Palantir預計2026年的營收爲56億美元。將相同的17倍銷售倍數應用於Palantir，其對應的股價將爲40美元。

萊夫認爲，即使是40美元的股價也是“寬容的”，因爲“Palantir是否有幸能獲得與OpenAI相同的估值倍數還是未知數。”

“值得指出的是，即使以17倍的銷售倍數計算，OpenAI也是全球所有規模化SaaS（軟件即服務）公司中估值倍數最高的之一，而這個倍數本身就已經很極端了。這也就意味著，即使Palantir跌到40美元，仍然算貴，”萊夫說道。

萊夫明確表示，他並不認爲Palantir可以與OpenAI相提並論。在他看來，Palantir依賴合同的收入模式更不穩定，也更難擴展，而OpenAI則依靠廣泛的訂閱模式實現增長。Palantir還面臨來自微軟(MSFT.O)和Databricks等軟件公司的競爭。

萊夫也承認，該股在未來幾個月仍有可能繼續上漲。畢竟，“市場非理性持續的時間可能比你保持清醒的時間還長。”但如果萊夫的預測正確，Palantir的股價還有很大的下跌空間。