降息預期驟變！摩根大通押注美聯儲未來四次會議全部降息

摩根大通現預計，美聯儲將在9月的會議上降息25個基點，理由是勞動力市場出現疲軟跡象，以及美國總統特朗普最新的美聯儲提名帶來的不確定性。

該行此前預測，美聯儲將在12月實施一次25個基點的降息，即今年僅降息一次。但該行在週四發佈的報告中表示，目前風險因素指向更早的行動，且預計在12月降息後還將有三次各25個基點的降息，然後美聯儲纔會暫停降息。

也就是說，摩根大通目前預計美聯儲將在未來四次會議上每次降息25個基點，將政策利率降至3.5%，其中今年的降息次數預期從一次改爲三次。

摩根大通分析師邁克爾·費羅利（Michael Feroli）寫道：“對於（美聯儲主席）鮑威爾而言，下次會議的風險管理考量可能會超出在就業與通脹風險之間的平衡。”

特朗普週四提名現任白宮經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers）主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran），填補美聯儲理事會的臨時席位，接替即將離任的阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）理事。

米蘭能否在9月16日至17日的貨幣政策會議前獲得參議院確認仍不確定，但摩根大通表示，他的加入可能加劇利率決策委員會內部的分歧。

這一提名是在特朗普數月來施壓美聯儲降息的背景下出現的。特朗普多次與鮑威爾在維持緊縮政策的問題上發生衝突。

費羅利表示：“如果米蘭恰好在下次會議前成爲理事，這可能意味著會有三票反對。這是一個反對票數相當多的局面。”

美聯儲的決定可能取決於8月的就業數據。摩根大通表示，如果失業率達到4.4%或更高，可能爲更大幅度的降息提供理由；而如果失業率低於這一水平，則可能引發關注通脹的決策者的反對。

摩根大通在報告中還指出，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）正成爲接替鮑威爾擔任美聯儲主席的熱門人選，該行稱這一人事變動可能會受到金融市場的歡迎。

巴克萊（Barclays）的分析師也表達了類似觀點，稱沃勒的任命將減少外界對美聯儲如何回應經濟數據的不確定性，這可能有利於長期債券。

據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的“美聯儲觀察”工具顯示，交易員目前預計美聯儲9月降息的概率爲91.4%，而上週這一概率僅爲37.7%。