金銀比翼齊飛，花旗再度上調金價預期，看好銅鋁接棒大漲！

週一，黃金價格再創新高，白銀價格觸及十多年來的最高水平。花旗銀行策略師預測，貴金屬的這輪漲勢將持續，並帶動其他金屬價格上漲。

花旗策略師在給客戶的報告中表示，他們看好黃金、白銀，同時也看好另外兩種金屬（銅、鋁）。

“我們認爲，在美聯儲新鴿派領導層（預計2026年5-6月）上任的前景、相關美國實際利率下降及美元承壓的推動下，黃金和白銀的牛市行情將進一步擴大，並最終在2026年延伸至銅和鋁領域，”以大宗商品全球主管馬克西米利安·萊頓（Maximilian Layton）爲首的團隊寫道。

推動貴金屬價格上漲的因素包括週期性因素，如勞動力市場持續疲軟、關稅引發的美國及全球增長擔憂；以及結構性因素，如對美國債務的擔憂和美元走弱。

此外，花旗策略師“認爲，《大而美法案》帶來的刺激措施將在2026年上半年惠及家庭，並推動資本支出投資勢頭，進而提振美國及全球增長與市場情緒，”這種情況“與2007年末、2008年初十分相似”。

萊頓及其團隊指出，“目前黃金牛市的所有條件幾乎都已具備”，並建議在金價回調時買入，未來三個月目標價爲每盎司3800美元，且預計金價將在明年一季度見頂。在經濟滯脹及對美聯儲獨立性擔憂加劇的情景下，他們的樂觀預期認爲金價將在未來數月達到每盎司4000美元；而在經濟緩慢增長、地緣政治緊張局勢緩解的悲觀情景下，金價或回落至每盎司3400美元。

對於鋁價，策略師們表示，未來6至36個月內“非常看漲”，並稱任何回調都將是“強勁的長期買入機會”。

“鋁行業與人工智能（AI）數據中心、人形機器人及其他機器人領域高度相關——這些面向未來的領域對電力的競爭，正推動鋁需求（鋁生產對電的依賴性極強），同時中國對鋁設定了產能上限，”萊頓及其團隊稱。

對於銅價，他們對未來6至12個月的基準預期爲每噸1.2萬美元（意味著20%的漲幅），樂觀預期爲每噸1.4萬美元。“儘管我們對2025年四季度的銅價持中性態度，但銅價將受益於結構性能源轉型與AI趨勢；且鑑於美聯儲鴿派前景（尤其2026年5月後）及相關美國實際利率下降，銅價與2026年美國及全球增長預期回升高度相關，”他們表示。

花旗曾在6月警告，2026年金價可能面臨下跌。但在最新預測中，該機構已收回部分負面觀點。

該機構將2026年一季度金價預測從之前的每盎司2900美元上調至每盎司3700美元；預計金價到2026年四季度將降至每盎司2800美元，略高於此前預測的每盎司2600美元。