日本股市20250903 低檔買盤回流 日圓回貶 政局不確定性再升溫

低檔買盤回流 日圓回貶 政局不確定性再升溫

【日經日K】

週二日經在連兩日收黑後翻紅，主要受到日圓走貶與資金流向調整的支撐。前一日指數觸及8月初以來低點後，買盤回流，帶動市場情緒回暖。

從類股觀察，日圓走弱及巴菲特再度增持消息，使商社與汽車股走揚，內需族群則受益於八月百貨銷售數據改善，百貨相關個股如三越伊勢丹與高島屋同步上漲。相較之下，半導體類股仍在消化「競爭加劇」帶來的不安情緒，買盤偏弱，整體波動度明顯。資金面呈現內需與防禦股轉強、科技權重股承壓的格局，由於半導體在指數中的權重高，後續仍需謹慎關注。

在個股與中期投資面上，巴菲特自2019年布局日本五大商社以來，利用日本低利率環境發行日圓債進行融資，並透過高殖利率、回購與分紅帶動長期股東回報。自2019年第三季以來，商社股價平均上漲約270%，年化總回報29%，明顯優於標普500與日經225，成為伯克希爾近年最成功的投資案例之一。這不僅展現了價值投資在日本的機會，也突顯了以低成本融資、結合長期合作關係的戰略思維。

另一方面，日本政治情勢為市場波動再添不確定性。自民黨於7月參議院選舉失利後，黨內風暴持續擴大。9月2日，幹事長森山裕表態請辭，總務會長鈴木俊一、政調會長小野寺五典與選對委員長木原誠二等「四役」亦傳出去職意向，使石破茂首相的去留與人事重組進入關鍵。黨內已啟動「臨時總裁選舉」程序，且麻生太郎預計於9月3日的派系研修會上正式要求提前舉行，對石破的壓力加劇。在向心力低迷下，石破可能以新一輪刺激政策展現續任決心，但若最終請辭，市場將轉而關注接任者是否採取積極財政政策。短線而言，這或有助股市上行，但也會帶來對財政惡化的擔憂，進而增加日股波動。

總結而言，目前日股正處於資金流向與政治不確定性交錯的階段。短期內，內需與防禦板塊具相對優勢，半導體等高權重股仍是波動來源，而政治局勢的發展則將成為指數能否進一步企穩的關鍵。