【群益獨家觀點】官方要出手！快牛將降溫？中國房市前景持續黯淡

陸港股指數收盤表現

盤面看法

中國股市近期出現過熱跡象引起官方關注，中國監管機構正考慮限制部分投機交易。中國房市、PMI、PPI等經濟基本面數據皆疲弱，出現與股市脫鉤的情況，加上中國政府以慢牛為基調，預期官方很快地會採取政策讓快牛有所降溫，因此股市回檔修正機率高，昨日陸港股也出現較明顯的回檔修正。

恆生指數與國企指數目前日均線糾結，偏觀望看待。A50與恆生科技 5日均線有拐頭下彎趨勢，逢高謹慎操作。

官方要出手！快牛將降溫？

1.市場過熱跡象

中國股市連日上漲，創業板 RSI 觸及 86，創歷史第四高超買水準，滬深300、上證指數等皆表現亮眼，融資餘額超越 2015 年創紀錄新高。

低利率環境下，投資人持續追逐風險資產。但在基本面仍然疲弱的情況下，出現股市與經濟脫鉤的情況。

2.監管關注升溫

彭博報導指出，中國監管機構正考慮取消部分賣空限制及抑制投機交易，以應對股市漲勢過快。雖非重拳措施，但已釋放出「降溫」的明確信號。中國官方此舉明確定調股市應為「慢牛」格局，同時也是為避免槓桿收縮重演10年前股市泡沫的路徑。

中國房市前景持續黯淡

1.中國8月新房銷售惡化

中國8月新房銷售面積月減9%，年減25%，一線城市跌幅最深，數據顯示市場情緒快速惡化，恐拖累百強房企8月合約銷售延續下滑。47個主要城市中有35個出現銷售下滑，強二線城市銷售下跌20%，弱二線跌36%，低線城市跌10%，顯示全國性疲軟。

2.政策工具接近極限

首付比例與貸款利率已處歷史低位，多數城市限購政策全面取消，北京、上海等近期放寬措施預期收效有限。住房供應過剩與居民悲觀預期構成結構性制約。

小城市供應過剩問題突出，未來銷售與價格承壓恐將進一步加劇，房地產市場下半年或陷入更深層危機。

指數日線圖

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