摩根士丹利調整中國中免目標價與評級分析

【摩根士丹利：升中國中免目標價至60港元 評級“與大市同步”】摩根士丹利發表研究報告指，將中國中免(01880.HK)今年、明年及2027年每股盈測分別下調13%、7%及2%，同時將2025年至2027年收入預測下調6%至8%，其目標價由55元上調至60元，其評級爲“與大市同步”。該行稱，在渠道競爭激烈下，免稅品需求低於預期，特別是電商平臺。中國中免毛利率仍疲弱，特別是線上銷售。大摩降其今年經營溢利預測12%，因毛利率疲弱及經濟去槓桿。不過，今年12月中旬海南自貿港啓用後，料其線下銷售更佳，利潤率有望改善。因爲該行對其明後兩年盈測的降幅較輕微。