牛市中繼階段的流動性分析與市場情緒探討

【民生證券：牛市或處中繼再吸籌階段】9月7日訊，民生證券發佈研報稱，牛市或處中繼再吸籌階段。從上漲驅動力來看，本輪牛市流動性爲主導。今年以來的市場上漲主要由流動性寬鬆所驅動，A股景氣度雖基本見底但仍處於較低位置。長週期維度看，在流動性沒有明確收緊跡象之前，市場見頂的可能性相對較小。交易情緒來看，兩融成交額佔全市場成交比例持續攀升，市場交易熱度高漲。市場交易存在過熱現象，歷史經驗來看調整後短期內再大幅上漲概率較低，或進入中繼再吸籌階段，兩融交易若熱度驟減可能會對TMT等兩融交易參與度較高的板塊短期內產生一定衝擊。