比亞迪未來展望：供應鏈優勢與市場預測

【建銀國際：比亞迪將持續受惠於其更優越的供應鏈協調與整合能力 料歐盟反傾銷調查影響有限】9月8日訊，建銀國際發報告指，由於修正了比亞迪股份(01211.HK)的業績預期，並考慮到6月集團實施的1拆3股份拆分，故下調比亞迪目標價45%，由208.9港元降至115.7港元，對應2025-2027年分別27倍/23倍/20倍的預期市盈率。維持跑贏大市評級。該行認爲，相比同業，比亞迪將持續受惠於其更優越的供應鏈協調與整合能力。該公司在新能源汽車領域實現了多項技術突破，這不僅帶來了規模經濟效應，還推動其2025-2026年預期產品組合向更高平均售價車型轉移。由於海外市場本地產量不斷增加，該行預計2025及2026年比亞迪海外業務將分別貢獻100萬輛及150萬輛銷量，即便在渠道成本上升的情況下，這亦將提高比亞迪整體新車毛利率。該行亦認爲，歐盟反傾銷調查的影響將十分有限。該行對比亞迪2025年-2026年458萬/500萬輛銷量的預測，考慮了新一代車型產量提升帶來的規模經濟效應，以及2026年出口的顯著改善。