中美流動性變化與市場配置分析

【中金：10月仍是中美流動性共振窗口期 AH股性價比配置更好】10月10日訊，中金髮布研報稱，美聯儲9月重啓降息，美元寬鬆週期進入新階段。由於通脹8月剛確認上行拐點，絕對水平不高，且美聯儲可以用“暫時性”現象淡化通脹壓力，而就業下行風險比通脹上行風險更迫切，所以“穩增長”的優先級高於“控通脹”。疊加特朗普施加較大政治壓力，預計美聯儲可能降息節奏較快，或連續降息3-4次。往前看，10月可能仍爲流動性共振的窗口期，寬鬆交易是市場主線，綜合風險收益，A股和港股相對美股的配置性價比更高。由於宏觀流動性趨於寬鬆，且美聯儲獨立性與美元信譽受損，維持超配黃金。