比亞迪9月銷量分析及未來展望

【華創證券：比亞迪9月銷量環比溫和上漲，看好中期全球份額擴張】10月11日訊，華創證券日前研報指出，比亞迪9月銷量環比溫和上漲，出口節奏環比放緩。9月新能源銷量39.6萬輛，同比-6%、環比+6%，主要受市場競爭、政策波動影響。9月出口7.1萬輛，較此前環比增長態勢有所放緩。公司綜合競爭力強勁，看好中期全球份額擴張。短期，市場擔心的競爭格局惡化問題當前有所緩和，認爲公司作爲行業龍頭產品力有望維持領先水平，在插混、純電市場中持續推進產品迭代以強化競爭力。中期，有望憑藉智能化、海外市場進行成長突圍。規模優勢、高度垂直產業鏈和銷售結構優化也將支撐公司盈利的改善。該行考慮估值切換，給予2026年1.1 倍PS，維持目標市值1.19萬億元，維持A股目標價130.6元。考慮A/H溢價1.0倍，維持港股目標價142.7港元。維持“強推”評級。