黃金市場歷史漲幅與當前趨勢分析

【金價一度衝高至4380美元，對比歷史暴漲紀錄，黃金本輪牛市還能走多遠？】
一、1971年—1980年初：著名的“超級牛市”
1. 漲幅：金價從大約35美元上漲到約850美元，上漲約24倍。
2. 推動因素：①美元信用動搖：佈雷頓森林體系崩潰，美元與黃金脫鉤並大幅貶值，市場重新定價黃金價值。
②石油危機爆發：1973年與1979年爆發兩次石油危機，油價暴漲推高全球通脹，美國經濟陷入滯脹。
③地緣政治衝突：美蘇冷戰持續、伊朗革命、兩伊戰爭等地緣政治緊張局勢刺激了避險需求，資金湧入黃金。
二、2001年—2011年：十年長期牛市
1. 漲幅：金價從大約250-300美元上漲到約1920美元，上漲近7倍。
2. 推動因素：①連環危機爆發：從2001年互聯網泡沫破裂、911事件發生到2008年全球金融危機，市場恐慌情緒“爆表”，避險需求增強。
②寬鬆政策推出：2000年代初，美聯儲多次降息以應對經濟衰退，金融危機後還推出量化寬鬆政策，使持有黃金的成本降低。
③大宗商品通脹：受大宗商品價格上升（油價、原材料）影響，部分市場參與者將黃金作爲通脹對沖工具。
三、2022年第四季度至今：持續創下新高
1. 漲幅：金價從大約1600美元開始上漲，2025年10月17日一度觸及4380美元，上漲近3倍。
2. 推動因素：①全球去美元化趨勢：美國債務水平過高引發市場對美元長期信用和購買力的擔憂，且各國央行爲推動外匯儲備多元化、分散美元風險持續增持黃金。
②地緣政治與貿易緊張局勢：俄烏衝突持續多年，陷入長期化、常態化狀態；特朗普大打關稅戰令市場避險情緒上升，推動資金流入黃金等避險資產。
③美聯儲降息週期開啓：自去年起，美聯儲正式進入降息週期，實際利率回落明顯；近期美國政府停擺風波和地區銀行風險再現進一步強化了市場對美聯儲降息的預期。