鋰行業供需趨勢及未來展望

【中信證券：需求超預期上行，鋰價有望逐步抬升】10月27日訊，中信證券研報稱，2025年儲能政策推動儲能電池需求超預期增長，單車帶電量提升以及以舊換新政策帶動動力電池需求提高。我們預計全球儲能及動力電池景氣度有望延續，鋰鹽需求料將繼續超預期。鋰行業投資高峯期已過，未來主要增量來自現有項目的增產或爬坡，鋰資源供應增速預計會逐步下滑。9月鋰鹽冶煉廠的庫銷比爲28%，降至2022年的水平，鋰鹽庫存水平達到極限值。我們預計2025-2028年全球鋰行業供應過剩量分別爲10.1/7.8/2.9/1.1萬噸，鋰供需將逐漸轉爲緊平衡，鋰價底部有望抬升，預計2026年鋰價運行區間爲8-10萬元/噸。建議關注在鋰價觸底反彈過程中可能受益的低成本標的以及擁有優質礦山資產的公司。