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2025-10-29
美聯儲票委對利率政策的多元觀點分析
【美聯儲今年票委近期利率觀點“三分化”】
主張大幅降息
1.美聯儲理事米蘭：支持10月降息50個基點。今年再降息兩次聽起來很現實。與同事們的政策觀點差異，更多是基於降息的速度，而非降息的最終目標。
偏鴿
1.美聯儲主席鮑威爾：貨幣市場流動性漸漸趨緊，未來幾個月縮表或接近尾聲；近期經濟活動數據強於預期，就業市場下行風險上升。行動過慢或打壓就業，行動過快或致使抗通脹任務半途而廢。
2.美聯儲理事沃勒：支持10月降息25個基點。官員們可以通過每次降息25個基點的方式逐步放鬆貨幣政策，以支撐疲軟的勞動力市場。需降息，但謹慎爲之。
3.美聯儲理事鮑曼：繼續預期今年年底前再降息兩次。只要勞動力市場和其他經濟數據按我預期的方向發展，我們就會繼續沿著降低聯邦基金利率的路徑前進。
4.美聯儲柯林斯：鑑於通脹風險降低及就業市場擔憂，進一步降息似乎是“審慎的”，再降息25個基點或是合適的。
5.美聯儲威廉姆斯：支持今年進一步降息，儘管最近幾個月通脹率已經偏離了央行2%的目標。降息是爲防止勞動力市場裂進一步加深。
偏鷹
1.美聯儲副主席傑斐遜：通脹與就業目標面臨風險，需保持謹慎。
2.美聯儲理事巴爾：美聯儲在進一步降息方面應保持謹慎，當前利率具有溫和限制性，關稅令通脹面臨風險，基本平衡的勞動力市場存在潛在脆弱性。
3.美聯儲穆薩萊姆：對進一步降息持懷疑態度。因勞動力市場面臨的風險有所增加，支持9月降息25個基點，但由於通脹率比美聯儲2%的目標高出近一個百分點，進一步降息可能意味著對物價上漲的過度自滿。
4.美聯儲施密德：傾向於不進一步降息，當美聯儲在政策過緊和過寬鬆的雙重風險之間尋找平衡時，應該繼續關注通脹過高的風險。
5.美聯儲古爾斯比：對提前大幅降息持謹慎態度，不指望通脹自行消退。看到美聯儲雙重使命的兩方面都在惡化。
（美聯儲理事庫克9月會議後未發表公開講話）
主張大幅降息
1.美聯儲理事米蘭：支持10月降息50個基點。今年再降息兩次聽起來很現實。與同事們的政策觀點差異，更多是基於降息的速度，而非降息的最終目標。
偏鴿
1.美聯儲主席鮑威爾：貨幣市場流動性漸漸趨緊，未來幾個月縮表或接近尾聲；近期經濟活動數據強於預期，就業市場下行風險上升。行動過慢或打壓就業，行動過快或致使抗通脹任務半途而廢。
2.美聯儲理事沃勒：支持10月降息25個基點。官員們可以通過每次降息25個基點的方式逐步放鬆貨幣政策，以支撐疲軟的勞動力市場。需降息，但謹慎爲之。
3.美聯儲理事鮑曼：繼續預期今年年底前再降息兩次。只要勞動力市場和其他經濟數據按我預期的方向發展，我們就會繼續沿著降低聯邦基金利率的路徑前進。
4.美聯儲柯林斯：鑑於通脹風險降低及就業市場擔憂，進一步降息似乎是“審慎的”，再降息25個基點或是合適的。
5.美聯儲威廉姆斯：支持今年進一步降息，儘管最近幾個月通脹率已經偏離了央行2%的目標。降息是爲防止勞動力市場裂進一步加深。
偏鷹
1.美聯儲副主席傑斐遜：通脹與就業目標面臨風險，需保持謹慎。
2.美聯儲理事巴爾：美聯儲在進一步降息方面應保持謹慎，當前利率具有溫和限制性，關稅令通脹面臨風險，基本平衡的勞動力市場存在潛在脆弱性。
3.美聯儲穆薩萊姆：對進一步降息持懷疑態度。因勞動力市場面臨的風險有所增加，支持9月降息25個基點，但由於通脹率比美聯儲2%的目標高出近一個百分點，進一步降息可能意味著對物價上漲的過度自滿。
4.美聯儲施密德：傾向於不進一步降息，當美聯儲在政策過緊和過寬鬆的雙重風險之間尋找平衡時，應該繼續關注通脹過高的風險。
5.美聯儲古爾斯比：對提前大幅降息持謹慎態度，不指望通脹自行消退。看到美聯儲雙重使命的兩方面都在惡化。
（美聯儲理事庫克9月會議後未發表公開講話）
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