貝殼集團未來展望與市場評估分析

【建銀國際料貝殼第四季仍面壓力 或於明年恢復盈利增長 降目標價】11月13日訊，建銀國際發報告指，貝殼(02423.HK)第三季業績優於預期，但預計第四季仍面臨壓力。該行預計，集團第四季收入同比下滑29%至222億元人民幣，經調整營業利潤率降至4.8%，主受一二線樓市成交額下滑及租賃、裝修業務增長不及預期影響。展望2026年，該行料貝殼有望恢復盈利增長，核心經紀業務表現優於行業，成本優化與AI驅動效率提升顯效，預計經調整營業利潤增34%至67億人民幣，經調整營業利潤率達7%。該行微降集團目標價1%，由47.6港元降至至47.1港元。並預計回購計劃和派息比率將合計提供6%的年化收益率。因其在經紀市場的領先地位、房地產相關服務的盈利能力以及十五五計劃與貝殼戰略的高度契合，故維持“跑贏大市”評級。