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2025-11-21
美聯儲12月利率決策面臨的多重挑戰與變數
【9月非農數據信號混雜，美聯儲12月降息“拉鋸戰”仍在繼續】
12月降息
1. 金融券商XTB：9月非農報告未完全抹去美聯儲12月降息可能，考慮到美聯儲肩負雙重使命，持續上升的失業率可能觸發降息決策。
2. 高盛資產管理公司：鑑於失業率持續疲軟，12月的降息仍有可能。儘管近期鷹派聲音不斷，疲弱的硬數據和接近目標的通脹似乎將推動政策發展。
3. 斯巴達證券：美國勞動力市場或許並不像感知的那樣強勁，但基於經濟不夠強勁和裁員增多，預計美聯儲會選擇12月降息25個基點，鴿派成員或許會獲得勝利。
4. 中信證券：9月非農就業人數和失業率均超預期，但失業率是相對“更實”的數據，對美聯儲更爲重要。12月時預計難以證明失業率未升至更高水平，因此仍預計12月將降息。
5. Annex Wealth Management：9月非農數據沒有帶來太多啓示，但那些聲稱沒有足夠數據支撐決策的美聯儲官員是在無視私營機構發佈的調查。美聯儲下次會議將降息，但可能會出現創紀錄數量的異議。
12月不降息
1. 帝國商業銀行：美聯儲在12月暫停降息，在很大程度上是因爲數據不足，從而把政策決定推遲到明年。這可能是更明智的選擇。
2. Monex USA：無法從9月非農報告中得到明確的信息和指引，美聯儲可能寧可保持謹慎，在再次開會並考慮2026年的寬鬆政策之前先喘口氣。
3. Infrastructure Capital：除非就業數據非常疲弱，否則美聯儲不會在12月降息。通脹正在逐漸下降，明年新的美聯儲主席接任後，將進行四次降息。
其他
1. 道明證券：9月非農就業報告可能同時印證了美聯儲鷹鴿兩派的觀點，市場對12月降息的定價重新調整到了“五五開”的水平。
2. Sarmaya Partners：9月非農數據遠超預期，但美聯儲的降息拉鋸戰仍未結束。從現在到美聯儲12月利率決議前還有變數，隨著數據的不斷公佈，這場拉鋸戰將持續。
12月降息
1. 金融券商XTB：9月非農報告未完全抹去美聯儲12月降息可能，考慮到美聯儲肩負雙重使命，持續上升的失業率可能觸發降息決策。
2. 高盛資產管理公司：鑑於失業率持續疲軟，12月的降息仍有可能。儘管近期鷹派聲音不斷，疲弱的硬數據和接近目標的通脹似乎將推動政策發展。
3. 斯巴達證券：美國勞動力市場或許並不像感知的那樣強勁，但基於經濟不夠強勁和裁員增多，預計美聯儲會選擇12月降息25個基點，鴿派成員或許會獲得勝利。
4. 中信證券：9月非農就業人數和失業率均超預期，但失業率是相對“更實”的數據，對美聯儲更爲重要。12月時預計難以證明失業率未升至更高水平，因此仍預計12月將降息。
5. Annex Wealth Management：9月非農數據沒有帶來太多啓示，但那些聲稱沒有足夠數據支撐決策的美聯儲官員是在無視私營機構發佈的調查。美聯儲下次會議將降息，但可能會出現創紀錄數量的異議。
12月不降息
1. 帝國商業銀行：美聯儲在12月暫停降息，在很大程度上是因爲數據不足，從而把政策決定推遲到明年。這可能是更明智的選擇。
2. Monex USA：無法從9月非農報告中得到明確的信息和指引，美聯儲可能寧可保持謹慎，在再次開會並考慮2026年的寬鬆政策之前先喘口氣。
3. Infrastructure Capital：除非就業數據非常疲弱，否則美聯儲不會在12月降息。通脹正在逐漸下降，明年新的美聯儲主席接任後，將進行四次降息。
其他
1. 道明證券：9月非農就業報告可能同時印證了美聯儲鷹鴿兩派的觀點，市場對12月降息的定價重新調整到了“五五開”的水平。
2. Sarmaya Partners：9月非農數據遠超預期，但美聯儲的降息拉鋸戰仍未結束。從現在到美聯儲12月利率決議前還有變數，隨著數據的不斷公佈，這場拉鋸戰將持續。
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