美聯儲最新政策聲明及經濟展望分析

【整理：美聯儲聲明及鮑威爾發佈會重點一覽】
FOMC聲明：
1. 聲明概述：降息25個基點至3.50%-3.75%，爲連續第三次會議降息，米蘭支持降息50個基點，古爾斯比和施密德支持維持利率不變。
2. 利率前景：將考慮進一步調整利率的幅度和時機。點陣圖中值與9月份完全一致，預計明後兩年各降息一次。
3. 通脹前景：通脹較年初有所上升，仍處於相對高位，與此前表述一致。在SEP中下調明年通脹預期。
4. 經濟前景：經濟活動一直在以溫和的速度擴張，前景的不確定性依然很高，與此前表述一致。全線上調未來三年GDP增速。
5. 就業市場：刪除了對失業率“較低”的描述，認爲近幾個月就業方面的下行風險有所上升。明年失業率預測維持在4.4%不變。
6. 儲備購債：將於12月12日開始購買國庫券，將在接下來的30天內購買400億美元國庫券。取消了對常設隔夜回購操作的操作限制。
鮑威爾發佈會：
1. 利率前景：可以等待並觀察經濟如何發展。目前處於中性水平區間的上端。目前沒有人會把加息作爲基本預期。長期利率可能因預期經濟增長加快而上升。
2. 通脹前景：通脹風險偏向上行。峯值通脹率可能高出或低於當前水平零點幾個百分點。當前通脹超調主要由關稅引起。若關稅取消，通脹率將處於2%區間的低位。關稅的影響很可能是一次性的。
3. 經濟前景：不認爲經濟過熱，明年的基準前景將是穩健增長，可以等待並觀察發展情況。
4. 就業前景：勞動力市場存在下行風險。近幾個月就業增長被誇大了6萬個崗位。失業率可能最多再上升0.1%-0.2%。
5. 購債情況：購買短期國庫券僅用於準備金管理，購債規模可能在未來幾個月內保持高位，隨後逐漸減少。
6. 最新預期：截至發稿，期貨市場預期美聯儲明年累計降息55個基點，較會前小幅增加，明年1月降息25個基點的概率爲24.4%。
7. 市場反應：美聯儲聲明公佈至鮑威爾講話期間，金銀先漲後跌再走高，白銀則順勢創下歷史新高、美債收益率下行約4BP、美元整體走弱，非美貨幣對走強、美股趨向上行，道指漲超1%。特朗普在會後批評鮑威爾，稱降息幅度可以更大。