美聯儲購債對債市影響分析

【美聯儲購債工具顯效：年末回購利率預期回落，債市或告別“跨期焦慮”】12月17日訊，機構分析指出，美國債市年末焦慮緩解，市場預期美聯儲新融資計劃將舒緩季節性資金壓力。銀行通常在季末和年末減少放貸、囤積現金以調整資產負債表，這會導致短期貨幣市場利率在跨期時點升高。例如2019年9月，因企業集中繳稅和償債導致銀行準備金驟降，回購利率曾大幅飆升。但在美聯儲上週宣佈將購買短期國庫券以管理現金水平、確保對利率目標區間的控制後，對今年跨年期間（12月31日至1月2日）的回購市場定價大幅下降。紐約梅隆銀行宏觀市場策略主管鮑勃·薩維奇表示：“美聯儲旨在避免納稅日或年末出現利率劇烈波動，如今已擁有適宜工具，預計不會重演2019年的市場劇烈波動。”分析師指出，美聯儲的舉措將緩解年末資金壓力。同時，美聯儲購債可能減少2026年私人投資者的國庫券需求，從而支撐債價、壓低收益率，緩解此前推高回購利率的債務供給壓力。