資本市場改革對投資者回報的影響分析

【中信證券明明：今年一系列資本市場改革舉措對提升投資者回報起到了積極作用】12月18日訊，中信證券首席經濟學家明明在論壇上表示，今年全球資本市場在美元走弱週期下普遍上漲，新興市場股指漲幅尤爲顯著，中國也呈現明顯的牛市特徵。對於國內投資者而言，市場更關注的是能否實現可持續的“長牛”或“慢牛”，這不止取決於美元週期，更與資本市場改革密切相關。今年一系列改革舉措——如更均衡地發揮市場投融資功能、引導保險資金等中長期資本入市——對提升投資者回報、優化資本市場生態起到了積極作用，推動整體估值抬升。展望未來，資本市場走勢最終仍需迴歸宏觀經濟基本面。今年市場上漲主要依賴估值提升，而明年能否迎來更持續、均衡的上漲，關鍵在於經濟增長復甦的強度與質量，以及企業盈利是否隨之改善。（證券時報）