A股市場未來走勢與行業表現分析

【中信證券：2025年以來A股市場走出持續3年的“啞鈴”格局】12月25日訊，中信證券研報指出，2025年以來A股市場走出持續3年的“啞鈴”格局，科創、創業板爲代表的硬科技板塊成長性回升是其基本面基礎。經過6至10月的系統性估值修復後，10月以來行業間走勢分化加劇，而截止Q3的業績持續增長是大部分行業10月後表現韌性的基礎。目前看，雙創與科技板塊預期盈利高於當前實現水平，建議關注2026年的業績兌現情況；與近似PB的行業相比，國防軍工盈利水平仍有提升空間；食品飲料與家電行業盈利性的差距逐漸縮小，但長期看或存在估值趨近的過程；大盤指數內新舊經濟增長動能切換的態勢顯著，總體盈利和價格波動的穩定是其配置價值的基礎。2026年1月是2025年年報業績預告觀測時間窗口，建議關注相關行業的業績兌現情況。