日本兩年期國債拍賣需求分析及市場反應

【日本兩年期國債拍賣需求低於12個月平均水平】12月25日訊，日本兩年期國債拍賣需求低於12個月平均水平，因市場猜測日本央行可能需要更大幅度地加息，以控制通脹並支撐日元。作爲衡量需求的關鍵指標，此次標售的投標倍數爲3.26，低於12個月平均水平3.65。不到一週前，日本央行將政策利率上調至30年來的高點。行長植田和男在會後的講話中幾乎沒有對央行未來的利率路徑給出指引，導致日元走軟，收益率大幅走高。對貨幣政策預期更爲敏感的兩年期國債收益率本週早些時候攀升至1996年以來的最高水平。與此同時，10年盈虧平衡通脹率（衡量市場對未來物價壓力預期的重要指標）週一躍升至2004年以來的最高水平。儘管如此，自本週初日本財務大臣片山皋月警告稱，日本可以“自由行動”，對不符合基本面的匯率波動採取大膽行動以來，日元的貶值和不斷上升的收益率已經平靜下來。投資者將關注與2026財年預算相關的政府債券發行計劃，該計劃預計將於週五得到內閣的批準。