2026年美聯儲利率走勢的多元觀點分析

【投行集體研判2026 美聯儲“最後一公里”到底怎麼走？】
1. 丹斯克：目前美聯儲明年將再次降息兩次，分別在3月和6月。
2. 貝萊德：除非勞動力市場出現急劇惡化，否則2026年進一步降息的空間相當有限。
3. 美國銀行：仍維持1月按兵不動的預期，失業率達到4.7%或更高則可能促使再次降息。
4. 三菱日聯：預計美元指數在2026年將下跌約5%，美聯儲有望在2026年再實施三至四次降息。
5. 花旗銀行：預計美聯儲將於2026年9月再降息25個基點；同時維持此前將在1月和3月各降息25個基點的預測。
6. 法巴銀行：在經歷短暫觀望期後，我們預計美聯儲將在2026年3月進行最後一次、也是完全基於宏觀經濟表現的額外降息。
7. 豐業銀行：我們將11月非農數據視作初步支持美聯儲1月降息的依據。我們繼續認爲，美聯儲將在明年春季將利率下調至3%。
8. 瑞士銀行：鑑於失業率處於四年高位且通脹趨於緩和，決策者具備支撐增長的充足空間。我們預計2026年第一季度將再次降息。
9. 道明證券：預計美國就業環境將走弱，風險市場明年可能難以反彈。即便通脹頑固地高於2%的目標，仍預計美聯儲將再降息100個基點。
10. 帝商銀行：在非農就業數據公佈後，加拿大帝國商業銀行已在其2026年展望中增加了降息預期，目前預計將在第一和第二季度各降息25個基點。
11. 法農銀行：目前預測美聯儲將維持利率不變直至2026年底。但考慮到12月FOMC會議表態不如預期鷹派，實際暫停週期很可能短於我們當前預期。
12. 中信證券：美國通脹前景確實正在趨於緩和，關稅對物價的擾動或會逐步減弱，租金通脹和超級核心通脹都可能在明年維持較理想的中低增速。我們仍預計美聯儲明年全年降息兩次各25bps。
13. 高盛集團：接下來的幾份就業報告將是決定美聯儲是否恢復寬鬆政策的關鍵因素，市場將特別關注失業率，而不是總體非農就業人數的增長。預計寬鬆週期將延伸至2026年，聯邦基金目標利率可能降至3%或更低。