2025年度主要貨幣漲跌回顧與分析

【年度回顧：2025主要貨幣漲跌一覽——美元退潮、非美狂歡，日元成異類】
1. 美元：美元指數DXY全年跌超9%，錄得2017年以來最大年度跌幅。美元走弱主要受美聯儲降息、政策與政治不確定性、財政壓力加劇以及全球資本向非美資產流動的推動。
2. 歐元：歐元/美元全年上漲逾13%，創下八年來最大年度漲幅。得益於美元走弱以及歐洲央行政策較美聯儲顯著分化，歐元獲得支撐；歐元區經濟韌性相對較好也助推匯率上漲。
3. 英鎊：英鎊/美元全年上漲逾7%，創下八年來最大年度漲幅。12月央行會議投票分歧顯示降息步伐可能會進一步放緩，英鎊料繼續受到支撐。英鎊同時受益於相對穩健的英國經濟數據以及美元走弱背景下資本配置調整。
4. 加元：美元/加元全年跌幅約4.6%。美元疲弱與大宗商品支撐是加元走強的主要力量。原油價格走強有助於加元基本面支撐，同時加拿大央行2025年維持相對謹慎立場，利率調整節奏溫和，宏觀經濟相對穩健。
5. 瑞郎：瑞郎兌美元全年顯著升值，漲幅約12.5%，體現出作爲全球避險貨幣的持續吸引力。全球經濟與地緣政治不確定性上升之際，資金傾向湧入瑞郎資產，增強了其相對強勢。
6. 日元：日元全年波動較大但整體變化偏弱，兌美元全年微跌0.4%，持穩於156附近。儘管日本央行年內兩次加息，但整體貨幣政策仍然偏松，日美利差仍然較大，使日元成爲少數幾種本年未能受益於美元疲軟的貨幣之一。
7. 澳元：澳元/美元全年上漲約8%。美元走弱提升了對澳元等風險貨幣的吸引力，與此同時，作爲典型的商品貨幣，澳元走勢也跟隨大宗商品價格行情的提振；澳洲聯儲降息週期結束也給澳元帶來支撐。
8. 紐元：紐元/美元全年上漲約3%。2025年開局強勁，但受到新西蘭疲軟的經濟數據和新西蘭聯儲降息的壓力，一度接近抹去年內漲幅，受到美元走軟和美聯儲未來降息預期的支撐有所反彈。