美債市場收益率曲線動態分析

【美債投資者繼續押注收益率曲線陡峭化交易】1月12日訊，債券投資者對2026年美聯儲政策路徑及美債市場走勢的整體押注似乎仍有進一步展開的空間。上週五非農報告顯示就業增長不及預期，使市場對美聯儲進一步降息的預期得以維持。這一結果證實了市場對短期國債（對貨幣政策最爲敏感）今年表現將優於長期國債的預期，從而擴大兩者之間的收益率差距。這種被稱爲“陡峭化交易”的策略在去年大部分時間裏都是最熱門的債券交易之一，並在2026年伊始繼續奏效。資本集團固收投資組合經理普拉莫德·阿特魯裏表示，“未來12到24個月內，有很多情景都對收益率曲線陡峭化交易非常有利。”摩根大通對25只規模最大的主動型核心債券基金的分析顯示，從歷史角度看，這些基金在該交易上的敞口仍然偏高。