信貸增速預測與社融動態分析

【中信建投：預計2026年信貸增速仍將保持在7%—8%左右】1月16日訊，中信建投指出，2025年12月社融新增2.21萬億，同比少增0.65萬億。政府債靠前發力+高基數下支撐力度減弱，社融同比少增，符合預期。12月對公信貸投放邊際改善，預計主要是銀行開門紅項目儲備前置發力。零售信貸投放仍顯低迷，期待宏觀經濟修復與政策協同發力帶動需求回升。2026年延續了積極的財政政策基調以及相對寬鬆的貨幣政策，政府債仍將是社融增長重要動能。預計2026年信貸增速仍將保持在7%—8%左右，銀行基本面的真正改善仍需等待信貸需求和經濟預期的進一步好轉。