安踏收購Puma股權的市場反應與評級分析

【花旗維持安踏“買入”評級 收購Puma利空因素已被消化】1月27日訊，花旗發表研究報告指出，安踏體育(02020.HK)今早宣佈以15億歐元收購運動品牌Puma的29%股權，交易完成後將成爲Puma最大股東。該行認爲，由於市場對此次收購已有預期，相關負面因素已大致反映於股價中，故維持對安踏的“買入”評級，目標價107港元。報告指出，收購對價相當於每股35歐元，約爲Puma2025年預測市銷率的0.7倍。安踏管理層在電話會議中表明，現階段並無將Puma私有化的計劃，且收購資金將全部來自內部資源，不會影響公司的股息分派及股東現金回報。花旗認爲，這緩解了市場對安踏可能進行股權融資或全面合併Puma的擔憂。