美聯儲1月決議前瞻：政策走向與市場反應分析

【美聯儲1月決議期間的前瞻看點一覽】
一、 FOMC聲明：
1. 大概率不會有變動。
2. 小概率發出“維持利率不變更長時間”的信號；失業表述或從“有所上升”調整至“有所回落”/“維持穩定”。
二、投票比例：
1. 至少有米蘭的一張反對票，沃勒和鮑曼存雙向可能，即投票結果可能爲11-1或9-3。
三、鮑威爾新聞發佈會：
1. 未來政策路徑
鮑威爾可能：釋放（繼續）暫停降息的信號(表述：政策處於合理區間)，或者不設限、鎖定暫停降息的立場，展現政策靈活性（表述：看數據說話）。
未來降息的前提：有明確證據表明通脹持續回落，或就業市場再度惡化。（目前的市場預期：3月降息可能性不到3%/鮑威爾5月離任前按兵不動/恢復降息等到6月）
2. 回應美聯儲獨立性、“傳票”問題、會不會“硬剛”特朗普。
3. 加息問題可能被問及，但鮑威爾12月曾表示“加息並非任何人的基本預期”。
4. 主席任期結束後，會不會留任理事。
四、謹防特朗普突然宣佈新主席人選
1. 市場預測人選前四名：貝萊德高管裏克·裏德、美聯儲理事凱文·沃什、美聯儲理事沃勒、美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特。
2. 新主席是否會推動降息50bp。
五、突發行情變動/地緣政治。
1. 美元：FOMC決議公佈前，貝森特表示“美國長期奉行強勢美元政策”，而特朗普不久前才表示“不擔心美元貶值”，美元因此短線波動劇烈。
2. 日元：FOMC決議公佈前，貝森特表示“美國不會干預匯市以支撐日元”，此前美日協同干預匯市的預期升溫，疊加特朗普“打壓美元”，推動日元回升。
3. 金銀：FOMC決議前，貴金屬呈現“上升時間長且幅度大，而回調時間短且幅度小”的態勢，美聯儲降息前景若明朗或帶來一定影響，期間特朗普也可能再提地緣政治話題。
4. 美股：標普500指數在決議前首次升破7000點後回落，有投行認爲美聯儲降息前景仍爲美股順風。