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2026-02-21
特朗普關稅政策變化的多方影響與未來展望
【特朗普的天塌了？IEEPA關稅被最高法推翻之後】
特朗普陣營啓動關稅替代工具
1. 美國總統特朗普：①在IEEPA關稅被否決後，第232條款、第122條款、第201條款和第301條款都是可選方案；第338條款也是，但這需要更長的流程。②將根據122條款在常規關稅基礎上對全球商品加徵10%關稅，爲期150天。③未來五個月還將啓動幾項第301條款調查及其他調查。④根據IEEPA談判達成的一些貿易協議站不住腳，部分IEEPA貿易協議依然有效，部分則不然。
2. 美國財長貝森特：使用第122條款，並結合可能加強的第232條和第301條關稅，將使2026年關稅收入基本保持不變。
3. 美國白宮：①根據IEEPA徵收的額外關稅將不再生效，並將在切實可行的範圍內儘快停止徵收。②根據122條款的新關稅將於美東時間2月24日零時01分生效，免徵新關稅的商品包括某些關鍵礦物、用於貨幣和金銀條的金屬、能源以及能源產品等。
4. 美國貿易代表辦公室：將加快開展301調查，新調查將涵蓋大多數主要貿易伙伴，可能涉及工業產能過剩、強迫勞動、藥品定價行爲、對美國科技公司和數字產品的歧視等問題。
多國對特朗普關稅政策發聲
1. 歐盟：歐盟議員將於下週一召開緊急會議，重新評估歐盟與美國的貿易協議。
2. 印度：特朗普稱印度貿易協議沒有任何變化，與印度的貿易協議框架將得以保留。
3. 英國：英國政府稱將與美國政府合作，瞭解該裁決將如何影響英國及世界其他地區的關稅。
4. 日本：日本政府高級官員表示，美國最高法院裁定特朗普的對等關稅無效，這不會影響日本在美國的第一輪投資項目。
5. 韓國：韓國方面表示，美國最高法院駁回特朗普動用緊急權力征收關稅的裁決，不會破壞其與美國達成的更廣泛的貿易協議。
6. 巴西：美國貿易代表辦公室稱將繼續對巴西開展正在進行的301調查。巴西副總統稱必須謹慎等待美國最高法院裁決的發展。
7. 加拿大：加拿大政府聲明稱，美國最高法院的裁決強化了加拿大立場，即美國實施的《國際緊急經濟權力法》關稅毫無正當理由。
8. 泰國：泰國工業聯合會稱特朗普10%的全球關稅將重創泰國電子產品和汽車行業出口，家用電器、珠寶出口也將受影響；農產品和漁業產品得到關稅豁免。
9. 德國：德國政府稱正與美國政府保持密切聯繫，以明確下一步措施。德國汽車工業協會稱美國仍可對汽車及零部件徵收15%關稅，繼續對德國汽車工業構成重大挑戰。
機構解讀
1. 傑富瑞：最高法院裁決利好零售、餐飲、服裝等消費驅動型行業。
2. Banco Base分析師Gabriela Siller：美國關稅裁決可能讓墨西哥處境更糟。
3. 賓夕法尼亞大學沃頓商學院預算模型經濟學家：最高法院裁決或引發超過1750億美元的關稅退稅。
4. Glenmede投資策略和研究主管Jason Pride：任何潛在的關稅退款在今年都不太可能實現，並可能推遲到未來幾年。
5. 喬治城大學國際貿易法教授珍妮弗·希爾曼：特朗普啓用第122條款需宣佈“美元即將大幅貶值”或“嚴重收支赤字”。
6. 凱投宏觀：特朗普可能轉向使用122條款或338條款；預計關稅退款相關金額將達到約1200億美元，佔GDP的0.5%。
7. 荷蘭國際銀行：歐洲現在應爲美國對特定行業實施更具針對性的貿易關稅做好準備，汽車零部件和化學品可能是接下來的目標。
8. 前白宮官員Jon Lang：東盟出口商暫獲喘息之機，關稅重置爲低水平的10%，美國將在這一150天的臨時窗口期內從這些國家進口更多商品。
特朗普陣營啓動關稅替代工具
1. 美國總統特朗普：①在IEEPA關稅被否決後，第232條款、第122條款、第201條款和第301條款都是可選方案；第338條款也是，但這需要更長的流程。②將根據122條款在常規關稅基礎上對全球商品加徵10%關稅，爲期150天。③未來五個月還將啓動幾項第301條款調查及其他調查。④根據IEEPA談判達成的一些貿易協議站不住腳，部分IEEPA貿易協議依然有效，部分則不然。
2. 美國財長貝森特：使用第122條款，並結合可能加強的第232條和第301條關稅，將使2026年關稅收入基本保持不變。
3. 美國白宮：①根據IEEPA徵收的額外關稅將不再生效，並將在切實可行的範圍內儘快停止徵收。②根據122條款的新關稅將於美東時間2月24日零時01分生效，免徵新關稅的商品包括某些關鍵礦物、用於貨幣和金銀條的金屬、能源以及能源產品等。
4. 美國貿易代表辦公室：將加快開展301調查，新調查將涵蓋大多數主要貿易伙伴，可能涉及工業產能過剩、強迫勞動、藥品定價行爲、對美國科技公司和數字產品的歧視等問題。
多國對特朗普關稅政策發聲
1. 歐盟：歐盟議員將於下週一召開緊急會議，重新評估歐盟與美國的貿易協議。
2. 印度：特朗普稱印度貿易協議沒有任何變化，與印度的貿易協議框架將得以保留。
3. 英國：英國政府稱將與美國政府合作，瞭解該裁決將如何影響英國及世界其他地區的關稅。
4. 日本：日本政府高級官員表示，美國最高法院裁定特朗普的對等關稅無效，這不會影響日本在美國的第一輪投資項目。
5. 韓國：韓國方面表示，美國最高法院駁回特朗普動用緊急權力征收關稅的裁決，不會破壞其與美國達成的更廣泛的貿易協議。
6. 巴西：美國貿易代表辦公室稱將繼續對巴西開展正在進行的301調查。巴西副總統稱必須謹慎等待美國最高法院裁決的發展。
7. 加拿大：加拿大政府聲明稱，美國最高法院的裁決強化了加拿大立場，即美國實施的《國際緊急經濟權力法》關稅毫無正當理由。
8. 泰國：泰國工業聯合會稱特朗普10%的全球關稅將重創泰國電子產品和汽車行業出口，家用電器、珠寶出口也將受影響；農產品和漁業產品得到關稅豁免。
9. 德國：德國政府稱正與美國政府保持密切聯繫，以明確下一步措施。德國汽車工業協會稱美國仍可對汽車及零部件徵收15%關稅，繼續對德國汽車工業構成重大挑戰。
機構解讀
1. 傑富瑞：最高法院裁決利好零售、餐飲、服裝等消費驅動型行業。
2. Banco Base分析師Gabriela Siller：美國關稅裁決可能讓墨西哥處境更糟。
3. 賓夕法尼亞大學沃頓商學院預算模型經濟學家：最高法院裁決或引發超過1750億美元的關稅退稅。
4. Glenmede投資策略和研究主管Jason Pride：任何潛在的關稅退款在今年都不太可能實現，並可能推遲到未來幾年。
5. 喬治城大學國際貿易法教授珍妮弗·希爾曼：特朗普啓用第122條款需宣佈“美元即將大幅貶值”或“嚴重收支赤字”。
6. 凱投宏觀：特朗普可能轉向使用122條款或338條款；預計關稅退款相關金額將達到約1200億美元，佔GDP的0.5%。
7. 荷蘭國際銀行：歐洲現在應爲美國對特定行業實施更具針對性的貿易關稅做好準備，汽車零部件和化學品可能是接下來的目標。
8. 前白宮官員Jon Lang：東盟出口商暫獲喘息之機，關稅重置爲低水平的10%，美國將在這一150天的臨時窗口期內從這些國家進口更多商品。
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