油價波動背後的地緣風險與市場反應

【避險情緒與供應恐慌疊加，油價波動顯著擴大】3月3日訊，早盤SC原油、燃料油主力合約開盤均觸及漲停。創元期貨研報指出，上漲核心驅動在於地緣。2月初美伊核談啓動，美國外交斡旋的同時加大軍事部署、經濟制裁，地緣風險累積爲油價注入約5美金溢價。上週四第三輪美伊核談，在覈問題上再次談判失敗，28日美以空襲伊朗，伊方隨即宣佈關閉霍爾木茲海峽，美伊局勢從高壓對峙轉向實質性衝突，避險情緒與供應恐慌疊加，油價波動顯著擴大。短期，局勢尚未明朗，關注衝突的演化路徑與實際供應中斷的程度，油價維持高位高波動狀態。轉折點在於“預期被證僞”，即一旦衝突降級或海峽封鎖未落地，前期計入的風險溢價就會迅速回吐。長期來看，地緣權重雖顯著抬升，但由於供應過剩基本面依舊未變，油價在經歷擾動後依然存在中樞回落的壓力。
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