A股市場中期評估與配置機會分析

【中金：當下或爲A股中期相對低點，深調已帶來佈局良機】3月24日訊，中金認爲，當下或爲A股中期相對低點，深調已帶來佈局良機。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經歷調整後，A股市場風險得到進一步釋放，我們認爲估值處於相對合理水平，若按風險溢價衡量，截至3月23日，滬深300指數盈利收益率相比10年期國債收益率的股權風險溢價爲5.5%，處於2010年以來的42%分位。滬深300指數股息率2.7%，股債性價比仍具備優勢。中期維度，市場所處宏觀環境沒有發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。中國製造優勢明顯，當前人工智能處於新技術迭代與應用落地的階段，新模型訓練對能源與成本的需求呈現指數級增長，支撐上游需求，帶動相關上市公司產品漲價與盈利改善。